Novo/Sydbank: Stærk kvartalsudvikling lægger op til nye langsigtede mål

Novo Nordisk leverede ikke overraskende en voldsom vækst i både salget og indtjeningen i tredje kvartal, hvor særligt storsællerterne Ozempic og Wegovy bidrog positivt.

En del af spændingen var dog trukket ud af regnskabet, da Novo Nordisk 13. oktober opjusterede forventningerne til væksten.

- Derfor er det heller ikke overraskende, at væksten i lokal valuta i tredje kvartal lander på imponerende 38 pct., og indtjeningsvæksten lander på 47 pct., siger Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, til MarketWire.

Salget af GLP-1-midlerne Ozempic og Wegovy på 44.560 mio. kr. udgjorde i tredje kvartal mere end 75 pct. af Novo Nordisks salg på i alt 58.731 mio. kr. - blandt andet understøttet af positive rabatjusteringer i USA, forklarer senioranalytikeren.

Novos salg af fedmemidler voksede i alene i tredje kvartal med 200 pct. til 12 mia. kr. Med et samlet salg i årets ni første måneder på 30,4 mia. kr. er medicinalgiganten blæst forbi sine egne forventninger om et salg på 25 mia. kr. inden 2025.

Samtidig har Novo øget sin markedsandel inden for diabetes til nu 33,3 pct. - kun lige netop sit langsigtede mål om at sidde på mere end en tredjedel inden 2025.

- Det gøder for, at Novo Nordisk i 2024 vil komme med nogle nye ambitioner for selskabet, siger Søren Løntoft Hansen.

Efter alt at dømme bliver det ved kapitalmarkedsdagen 7. marts, som selskabet også har annonceret i sit regnskab, tilføjer han.

Novo Nordisk bekræfter sine forventninger til væksten i lokal valuta, som selskabet opjusterede i oktober, mens forventningerne i danske kr. er skruet op som følge af en styrkelse af den amerikanske dollar.

Forventningerne til 2023 er således en salgsvækst og EBIT-vækst i lokal valuta på henholdsvis 32-38 og 40-46 pct., mens der i danske kr. ventes en salgsvækst på 28-34 pct. og en EBIT-vækst på 33-39 pct.

Da udviklingen i tredje kvartal i det store hele var kendt på forhånd, bør aktien i Novo Nordisk alene baseret på regnskabet bevæge sig på niveau med det generelle marked, fortæller Søren Løntoft Hansen, der dog indskyder:

- Når det alligevel kan komme til en "outperformance", er Novo Nordisk-aktien drevet af udviklingen eller forventningerne til fedmemarkedet, og med den udvikling, man har haft i tredje kvartal, som overgår forventningerne, vil jeg ikke udelukke, at vi vil se en lille "outperformance" i forhold til det generelle marked, siger han til MarketWire.

Nogle investorer kan omvendt være tilbageholdende, da der senere på måneden venter nyt om Novo Nordisks hjerte-kar-studie Select.

.\\˙ MarketWire