OBLIGATIONER: Rentespænd til Tyskland udvidet

Det dansk-tyske rentespænd blev fredag udvidet med 3 basispoint til 99 basispoint under en pæn omsætning. Udvidelsen af rentespændet skyldes ifølge en markedsdeltager, at den franske franc igen fredag kom under pres, og det havde en negativ afsmittende effekt på det danske obligationsmarked i forhold til det tyske.

Markedsdeltagere flygter således over i DEM-baserede papirer, når der opstår uro på de finansielle markeder, og den tendens kan godt fortsætte fredag, så rentespændet når ud i 100 basispoint, vurderede en markedsdeltager i en stor dansk bank fredag overfor NetPosten.

Den toneangivende ti-årige statsobligation 8 pct. 2006 blev fredag noteret i 104,80   85, efter at den åbnede i 104,90   105,00, mens realkredittens 6 pct. 2026 blev noteret i 81,65   75, hvilket var uændret fra morgensstundens åbningsniveau. Der sås således en tendens til indsnævringen af rentespænd mellem realkredit- og statsobligationer, da der især fra institutionelle investorer er god efterspørgsel på især højtforrentede realkreditobligationer.

Frem til kl. 14.30 ventes den toneangivende ti-årige statsobligation fortsat at blive outperformet af den tyske Bund-future og realkreditobligationerne, men når der i USA offentliggøres producentpriser for juli, er det ifølge markedsdeltageren vanskeligt at forudsige, havd der kan ske. Afviger tallet fra det forventede niveau på 0,0-0,2 pct., kan det betød ryk i markedet i den ene eller anden retning.