Obligationer/middag: Renten stiger trods svage inflationstal

Et sæt skuffende tal for inflationen i eurozonen har mandag sendt de danske renter nordpå.

Den toneangivende danske statsobligation med udløb i 2023 handles således med en rente på 1,62 pct., hvilket svarer til en stigning på 3 basispoint i forhold til fredagens lukkeniveau. I Tyskland, Storbritannien og Frankrig ses rentestigninger i samme størrelsesorden.

Inden offentliggørelsen af inflationstallene lå de nordeuropæiske statsrenter stort set uændrede, og normalt ville skuffende nøgletal sende investorerne imod de fastforrentede papirer og resultere i rentefald.

- Der har måske været priset for meget ind i markedet, og man frygtede måske, at det kunne stå værre til, og nu ser vi så en korrektion. Og så er der også andre ting såsom situationen i Ukraine, der spiller ind. Samtidig er aktierne oppe i dag, og der er en rimelig positiv stemning, forklarer rentestrateg Morten Hassing Povlsen fra Nordea.

Inflationen i eurozonen lå i marts på 0,5 pct. på årsbasis ifølge forbrugerprisestimatet, hvor der var ventet en stigningstakt på 0,6 pct. ifølge Bloomberg News. Det kan være med til at sætte pres på Den Europæiske Centralbank (ECB), der har en målsætning om en inflation på 2 pct.

- Vi forventer, at den lave inflation bliver tungen på vægtskålen, og at ECB lemper pengepolitikken yderligere. Det kan allerede ske på torsdag. ECBs udfordring er dog, at den nuværende udlånsrente på 0,25 pct. allerede skraber bunden og derfor ikke kan sænkes meget mere. Vi forventer dog, at ECB sænker udlånsrenten til rekordlave 0,10 pct., skriver makroanalytiker i Sydbank Kim Blindbæk i en kommentar.

Han spekulerer - som flere andre markedsdeltagere - også i, at centralbanken kan bruge alternative metoder og eventuelt sterilisere opkøb af obligationer fra SMP-programmet ved at kræve, at bankerne deponerer et tilsvarende beløb hos ECB.

Senere på mandagen kommer fra USA opgørelsen over Chicago-indkøbschefernes forventninger i marts. Ifølge Bloomberg News ventes et indeks på 59,5 - et fald fra 59,8 måneden før.

/ritzau/FINANS

Peder Top Poulsen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk