Obligationer/tendens: Fredagens rentefald ser ud til at blive vendt rundt

Fredagens rentefald oven på endnu en skuffende jobrapport fra USA ser ud til at gå i sig selv igen mandag morgen.

Her er der nemlig rentestigninger i udsigt, efter at markedet er vendt rundt fra fredagens fornyede frygt for recession og en kraftig indgriben fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve.

Jobtallene fra USA sendte markedet i svingninger, da renterne faktisk først kortvarigt steg, inden de gik kontra og endte lavere end udgangspunktet.

Herhjemme endte det med et rentefald på 5 basispoint til 2,12 pct. for den toneangivende tiårige statsobligation, og i USA faldt det tilsvarende papirs rente med 2 basispoint til 3,71 pct.

Men mandag morgen er renten igen kravlet op i 3,74 pct., hvilket er 7 basispoint højere end niveauet ved dansk lukketid fredag.

Beskæftigelsesrapporten viste ikke bare en skuffende jobskabelse på 142.000 uden for landbruget i august mod økonomernes konsensus om 165.000 - det i forvejen svage tal for juli blev også nedrevideret yderligere til 89.000 fra tidligere 114.000.

Samtidig steg de gennemsnitlige timelønninger dog mere end ventet, og arbejdsløsheden faldt som forudset til 4,2 pct.

Næste rentemøde hos Federal Reserve afholdes i næste uge, og mens det synes at stå helt klart, at renten vil blive sænket, forsøger investorerne fortsat at regne ud, hvor stor rentenedsættelsen bliver.

Som redskab til at gætte det udestår fortsat ét særligt væsentligt nøgletal før rentemødet - onsdagens officielle inflationsdata for august.

Selv om der efterhånden er konsensus om, at inflationen er ved at indfinde sig fast omkring målsætningen på omkring 2 pct., kan eventuelle udsving i de officielle data muligvis stadig påvirke beslutningerne i centralbanktoppen.

.\\˙ MarketWire