Obligationer/tendens: Jobtal fra USA kan afgøre renteretningen fredag

Der er udsigt til en rolig åbning på det danske obligationsmarked fredag, hvor investorerne formentlig vil forholde sig afventende frem mod dagens programsatte nyheder, herunder ikke mindst den amerikanske jobrapport for januar.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation ligger fredag på markedet i Tokyo i 4,44 pct., hvilket er et enkelt point over rentens niveau, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede.

Herhjemme steg renten på den toneangivende tiårige danske statsobligation torsdag med udløb i 2033 med 1 basispoint til 2,08 pct.

Jobrapporten fra det amerikanske arbejdsministerium fredag ventes at vise en fortsat lav ledighed på uændrede 4,1 pct. i januar, men en aftagende lønvækst fra 3,9 til 3,8 pct. på årsbasis, ligesom det også ventes, at jobskabelsen uden for landbruget vil falde til 175.000 fra 256.000 i december.

Et solidt arbejdsmarked i kombination med en fortsat forhøjet inflation i USA er forhindringerne for yderligere rentesænkninger fra Federal Reserves side, og man skal da også helt hen til slutningen af juli, inden markedet til fulde indregner den første lempelse af knap to i 2025.

- Så længe fredagens jobrapport viser, at økonomien tilføjede 170.000-200.000 job gennem måneden, vil markedet i det store hele absorbere det tal med begrænset volatilitet, kommenterer Gaurav Mallik, investeringschef hos Pallas Capital Advisors, til Bloomberg News.

- Hvis vi ser et meget stærkere tal end det, kan det fjerne udsigterne for en rentesænkning i år, og hvis tallet er meget lavere, kan det øge bekymringerne for et svagere arbejdsmarked.

Markedsdeltagerne kan fredag også se frem til en ny rapport over det neutrale renteniveau i eurozonen, altså et teoretisk niveau, der hverken begrænser eller stimulerer efterspørgslen i økonomien.

Chefen for Den Europæiske Centralbank (ECB), Christine Lagarde, udtalte i januar i World Economic Forum i Davos, at den neutrale rente befinder sig i intervallet 1,75 til 2,25 pct.

Og skulle rapporten indikere, at det neutrale renteniveau ligger under dette niveau, kan det få renterne til at falde, da forventningerne til flere rentenedsættelser vil stige, skriver seniorøkonom Kim Blindbæk fra Sydbank i en kommentar.

.\\˙ MarketWire