Pandora: Europa står for vækst mens USA er bundskraber

Udgivet den 15-05-2018  |  kl. 08:09  |  

Pandora leverede i første kvartal af 2018 et sæt resultater, der var dårligere end markedets forventninger.

Omsætningen faldt med 1 pct. i forhold til perioden sidste år til 5115 mio. kr., hvor der blandt analytikere var ventet en omsætning på 5194 mio. kr. ifølge Ritzau Estimates. I kvartalet i 2017 endte salget af smykker på 5159 mio. kr.

Driftsresultatet (EBITDA) var på 1667 mio. kr., svarende til en EBITDA-margin på 32,6 pct. Her var der ventet 1773 mio. kr. og 33,6 pct. ifølge Ritzau Estimates.

I januar, februar og marts 2017 nåede driftsresultatet op på 1879 mio. kr., svarende til en margin på 36,4 pct.

Bundlinjen i kvartalet i år endte på et overskud på 1159 mio. kr. efter skat, hvor analytikerne havde estimeret et overskud på 1232 mio. kr. I første kvartal 2017 lød nettooverskuddet på 1361 mio. kr.

Mens både det italienske og det tyske marked voksede med henholdsvis 14 og 13 pct. i danske kr. til 606 mio. kr. og 234 mio. kr., så ser det anderledes skidt ud for salget i USA. Her landede omsætningen på 1018 mio. kr. mod 1274 mio. kr. i kvartalet sidste år. Det er lig med et fald i omsætningen på 20 pct. mod et fald i perioden sidste år på 8 pct.

Kvartalet er påvirket af, at selskabets nye Shine-kollektion først kom i butikkerne i marts. Og topchef Anders Colding Friis er tilfreds med reaktionen på smykkekoncernens nye forårskollektion. Det siger han i en kommentar til regnskabet.

Pandora-chefen peger dog på, at smykkekoncernen havde forudset, at starten på 2018 ville blive afdæmpet.

- Som ventet har omsætningsvæksten i starten af året været moderat, og vi forventer en gradvis forbedring igennem året i takt med, at vi lancerer flere produkter, siger Anders Colding Friis.

KINA BREMSER OP

Salget i Kina fortsætter op - men ikke så hastigt som sidste år. På det kinesiske marked blev der omsat for 467 mio. kr. i kvartalet mod 427 mio. kr. i første kvartal 2017. Omsætningsvæksten var på 9 pct. mod 16 pct. i første kvartal 2017, viser regnskabet.

Ser man på de enkelte regioner, så gav regionen Americas, der domineres af det amerikanske marked, en omsætning på 1422 mio. kr. i de første tre måneder af 2018, mens salget i Europa, Mellemøsten og Afrika, EMEA, var på 2534 mio. kr. Asien-Stillehavs-divisionen omsatte for 1159 mio. kr.

Til sammenligning var der ventet salg for henholdsvis 1515, 2374 og 1345 mio. kr. i de tre divisioner, Americas, Europa, Mellemøsten og Afrika (EMEA) samt Asien-Stillehavet ifølge Ritzau Estimates.

I kvartalet sidste år fordelte omsætningen sig med 1693 mio. kr. i Americas, 2198 mio. kr. i EMEA og 1268 mio. kr. i Asien-Stillehavet.

FORVENTNINGER FASTHOLDES

Pandora offentliggjorde forventninger og strategi frem til 2022 på en kapitalmarkedsdag i januar. Og det fremsatte fastholdes.

Smykkeselskabet venter fortsat en vækst i omsætningen i lokal valuta på 7-10 pct. og en EBITDA-margin på cirka 35 pct. Samtidig ventes investeringerne at være på cirka 5 pct. af omsætningen.

I 2017 landede omsætningen på 22.871 mio. kr., hvilket svarede til en vækst i lokal valuta på 15 pct.

EBITDA-margin nåede op på 39,1 pct. for smykkeselskabet.

Analytikerne ventede inden regnskabet en omsætning på 24.272 mio. kr. samt en EBITDA-margin på 35,1 pct. for hele 2018 ifølge estimater fra Ritzau Estimates.

Pandoras regnskab for første kvartal af 2018:

mio. kr. Q1 '18 Q1 18 (e) Q1 17 FY 18 (e) FY 17
Omsætning 5115 5194 5159 24.272 22.781
- Americas 1422 1515 1693 7167 7111
- EMEA 2534 2374 2198 11.631 10.832
- Asien/Stillehavet 1159 1345 1268 5564 4838
Omsætningsvækst i kr. (%) -1,0 0,7 8,8 6,5 12,3
Bruttomargin (%) 75,8 73,0 73,3 73,9 74,5
EBITDA 1667 1773 1879 8524 8505
EBITDA-margin (%) 32,6 33,6 36,4 35,1 37,3
EBIT 1441 1591 1716 7710 7784
Resultat før skat 1477 1559 1722 7516 7667
Nettoresultat 1159 1232 1361 5937 5768

(e) = medianestimater indsamlet af Ritzau Estimates blandt op til ni analytikere. Otte analytikere har offentliggjort anbefaling, hvor de syv har en købsanbefaling på aktien, mens en enkelt har "hold". Gennemsnittet af otte analytikeres kursmål er på 809 kr.

Pandora s forventninger til 2018:

Ved Q1 Ved Q4
Omsætningsvækst i lokal valuta 7-10 7-10
EBITDA-margin ca. 35 pct. ca. 35 pct.
Anlægsinvesteringer andel af omsætning ca. 5 pct. ca. 5 pct.

/ritzau/FINANS

Charlotte Mackeprang

Tags:  Report❯  Shares❯  main text❯ 

Strategier du kan handle

Navn
 
+/-(%)
 
Tid

 
9,34%
 
16/05/19

 
6,11%
 
16/05/19

 
5,48%
 
16/05/19

 
4,19%
 
16/05/19

 
1,00%
 
16/05/19

Copytrading - kopier handler fra ovenstående strategier så de eksekveres live på din egen konto.
Læs mere her.

 

Seneste nyheder