Pandoras aktiekurs siver - analytikere ser gevinsthjemtagning som del af forklaring

Smykkeselskabet Pandoras aktiekurs ligger lige så stille og roligt og siver. Holder onsdagens fald, er det femte handelsdag i træk med kursfald - og siden den 30 januar, hvor aktien lukkede dagen i 1400 kr., har der blot været fire dage med fremgang.

- Aktiekursen har været højt oppe, og jeg vil umiddelbart tro, at der er nogle, der tager lidt gevinst hjem. Oveni kommer så også stigende sølv- og guldpriser, der kan spille ind - men det er jeg nu ikke så bekymret for, siger Janne Vincent Kjær, der er aktieanalytiker i Jyske Bank, om den faldende aktiekurs.

- Pandora har selv ad flere omgange flaget for de højere metalpriser, når vi kigger ind i 2025. Og prisen på smykker blev allerede i oktober sidste år sat op med 5 pct., hvilket har taget noget af den negative effekt væk. Pandora har også være ude og sige, at de planlægger at hæve priserne yderligere, samtidig med at de har sat gang i et omkostningsprogram, siger hun.

LANGSIGTEDE MÅL ER FASTHOLDT

Janne Vincent Kjær påpeger, at hun lægger vægt på, at Pandora i forbindelse med regnskabet for 2024 den 5. februar bekræftede forventningerne til 2026.

Da de forventninger blev lagt frem på selskabets kapitalmarkedsdag i London i oktober 2023, var sølvprisen 23,60 dollar per ounce. Men siden er prisen bare gået en vej - og det er op. Onsdag er prisen omkring 33 dollar per ounce.

Pandora venter fortsat en organisk vækst på 7-9 pct. i perioden fra 2023-2026, og en EBIT-margin på 26-27 pct. i 2026, hvor omsætningen ses på 34-36 mia. kr. og driften målt på EBIT-resultatet på 8,8-9,7 mia. kr.

Sidste år endte den organiske vækst på 13 pct., en omsætningsrekord på 31,7 mia. kr. samt et driftsresultat på 8 mia. kr.

BESPARELSER PÅ VEJ

Allerede i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal løftede Pandora fligen for kommende besparelser på grund af de høje sølvpriser. Og i forbindelse med regnskabet for hele 2024 sagde topchef Alexander Lacik:

- Vi har to ting, vi kan gøre for at trække den modsatte vej: Det ene er prisstigninger, som vi allerede lavede lidt af i fjor, hvilket vi også kommer til at gøre i år. Og så er der at spare på omkostningerne, sagde Alexander Lacik til MarketWire.

Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, mener da også, at Pandora har styr på tingene. Og at aktiekursen kan tage nogle udsving i begge retninger, uden der er en enkelt forklaring på det.

- Ud fra de håndtag, de i Pandora har mulighed for at dreje på i forhold til omkostningsbesparelser og prisforhold, så vil aktien i et eller andet omfang på dagsbasis afspejle nogle forskydninger, blandt andet på grund af data for forbrugernes tillid og andet, der kan rykke på aktiekursen, siger han.

.\\˙ MarketWire