People's Bank of China pumper store mængder af kontanter ud op til det kinesiske nytår

Den kinesiske centralbank, People's Bank of China, har åbnet for sluserne og pumpet en næsten historisk mængden kortsigtet likviditet ud i det finansielle system.

People's Bank of China (PBOC) har onsdag sprøjtet netto 958,4 mia. yuan, svarende til 131 mia. dollar, ud via syvdages omvendt tilbagekøbsaftaler.

De er den næsthøjeste registrerede kapitaludsprøjtning ifølge Bloomberg-data, der går tilbage til 2004.

Operationen er rettet mod at udligne effekten af udløb af mellemfristede lån, højsæson for skattebetaling og efterspørgsel efter kontanter op til det kinesiske nytår og den ugelange helligdagsferie samt fast holde rigelig likviditet i banksystemet.

Den massive likviditetsstøtte kommer for at undgå en likviditetsklemme i bankerne, som tidligere på ugen skubbede syvdages interbankrenten til det højeste niveau i mere end et år.

PBOC's stigende vilje til at forsvare den pressede yuan har ført til frygt for, at centralbanken ville være tilbageholdende med at yde tilstrækkelig likviditetsstøtte til økonomien.

- PBOC vil sandsynligvis fortsætte med at øge de åbne markedsoperationer i 2025, da de har et formål med øge brugen af de her værktøjer som en del af deres pengepolitiske værktøjskasse, siger cheføkonom Lynn Song fra ING Bank i Hongkong til Bloomberg News og fortsætter:

- Det er også en måde at påvirke likviditetsmiljøet, der ellers er domineret af bevægelser i rente- og reservekravsforhold, som sandsynligvis holdes i baghånden til brug på et mere passende tidspunkt.

De omvendte genkøbsaftaler erstattede delvist et månedligt udløb af mellemfristede lån på omkring 955 mia. yuan.

PBOC har i de seneste måneder i stigende grad droppet de mellemfristede lånefaciliteter og renten på samme som det vigtigste pengepolitiske værktøj, for i stedet at skiftende fokusere på en uges omvendte reporente for at lægger rammerne for markedets låneomkostninger.

Syvdages reporenten faldt 70 basispoint til 1,6 pct., da markedet åbnede efter PBOCs operationen. Tirsdag lukkede renten i 2,3 pct., hvilket er det højeste siden oktober 2023.

.\\˙ MarketWire