PROGNOSE - DSV 3 mdr: EBIT 797 mio kr

DSV offentliggør regnskab for 1. kvartal 2008 tirsdag. Markedet forventer et resultat før skat på 741 mio. kr. og et driftsoverskud (EBIT) på 797 mio. kr., ifølge et Reuters-estimat.

- DSVs kommentarer ved årsrapporten efterlod et klart indtryk af, at selskabet endnu ikke oplevede nogen væsentlig afmatning på dette tidspunkt. Vi forudser, at usikkerheden nok er øget en smule siden, men at selskabet generelt har overgået sit eget budget i 1. kvartal, vurderer Sydbank i et notat.

I ’Road’ retter opmærksomheden sig igen mod udviklingen på de markeder, der har det sværest efter integrationen af Frans Maas. Således har Sydbank især Holland og Tyskland i kikkerten, og banken forventer yderligere skridt fremad på disse potentielt attraktive markeder.

Omsætningen i ’Air & Sea’ skuffede i 4. kvartal, men rentabiliteten var stærk. Sydbank forudser mere udfordrende vilkår i især USA, der har performet stærkt for DSV i de seneste mange kvartaler. Flere andre markeder kan også vise de første vigende tegn, men banken venter ikke, at de i væsentlig grad påvirker ’Air & Sea’.

DSV skrev i årsrapporten, at ambitionen på relativt kort sigt er at fordoble Air & Sea-divisionen. Derfor er opkøb i den nærmeste fremtid meget sandsynlige. Det kan lægge en dæmper på aktietilbagekøbsiveren hos DSV.

Sydbank forventer, at DSVs 1. kvartal overgår selskabets budget, men stadig stor usikkerhed om udviklingen i verdensøkonomien afholder formentlig DSV fra at opjustere forventningerne til 2008.