Rockwool Q1: Mere vækst end ventet (NY)
Rockwools salg steg med 11 pct. i første kvartal i forhold til samme kvartal året før, og der var dermed langt mere vækst i isoleringskoncernens toplinje, end analytikerne havde ventet.
Omsætningen landede på 3249 mio. kr., hvor analytikerne ifølge SME Direkt ellers kun ventede 3094 mio. kr., svarende til en stigning på 5,5 pct.
- I Isoleringssegmentet blev første kvartal positivt påvirket af gode markedsvilkår på de europæiske hovedmarkeder, drevet af Polen, Frankrig og Tyskland. Omsætningsstigningen i Rusland er ved at flade ud i forhold til sidste år, men udviser stadig en stigning. Omsætningen i Nordamerika har fortsat den kraftige udvikling, som er set hen over det seneste år. I Asien og især i Kina er der fortsat stor efterspørgsel efter ikke-brændbare isoleringsmaterialer, skriver Rockwool i regnskabet.
Gældskrisen i Europa bekymrer dog Rockwool, og trods første kvartals vækst på 11 pct. fastholder selskabet sin prognose om en vækst på 5 pct. i omsætningen set over hele 2012, svarende til et samlet salg på ca. 14,4 mia. kr.
- I Europa forventes markedsbetingelserne at blive vanskeligere i de kommende kvartaler som følge af den igangværende eurokrise og den lave grad af tillid, der er i de fleste lande, fremgår det af regnskabet.
Udviklingen er fortsat positiv i både Rusland, Nordamerika og Asien, men de markeder er tilsyneladende endnu ikke store nok til helt at opveje den forventede opbremsning i Europa.
På indtjeningssiden steg Rockwools driftsresultat, EBITDA, til 408 mio. kr. i kvartalet, hvor analytikerne havde skudt på 379 mio. kr., og også på bundlinjen var der lidt større overskud end ventet. Nettoresultatet - efter minoritetsinteresser og skat - landede på 103 mio. kr. i kvartalet, mod analytikernes forventning om 95 mio. kr.
- Salgspriserne steg fortsat i løbet af første kvartal - dog med store forskelle markederne imellem. Inflationen på olierelaterede råvarer var stadig høj i denne periode. Dog udløste en lavere efterspørgsel på kul, der bruges til fremstilling af koks, et fald i priserne på støberikoks, og koncernen vil drage mere fordel heraf i de kommende kvartaler, skriver Rockwool.
Forventningerne til nettoresultatet - opgjort efter minoritetsinteresser og skat - hedder nu "mellem 650 og 700 mio. kr.". Før var forventningen formuleret som "over 600 mio. kr."
- Selv om de europæiske markedsbetingelser anses for at være mindre favorable, forventer koncernen fortsat at øge salgspriserne. Afmatningen i verdensøkonomien vil reducere det inflationspres, der har været i de seneste kvartaler, og koncernen forventer at drage fordel heraf i de kommende kvartaler med deraf følgende indtjeningsforbedring, oplyser Rockwool i regnskabet. På investeringsfronten venter Rockwool nu at bruge 1300 mio. kr. i løbet af 2012 - eksklusive akkvisitioner. Det er en anelse lavere end den seneste forventning om 1400 mio. kr.
Analytikerne venter ifølge SME Direkt en samlet omsætningsvækst på 5,3 pct. til 14,5 mia. kr. i 2012 og et nettoresultat på 703 mio. kr.
Søren Løntoft Hansen, analytiker i Sydbank, kalder regnskabet for "en rigtig god start på året".
- Omsætningen var langt bedre, end hvad jeg havde forventet, og indtjeningen var på linje med mine forventninger men noget bedre end markedets gennemsnitsforventning, siger Søren Løntoft Hansen til Ritzau Finans efter Rockwools regnskab.
Han forventer, at Rockwool kan komme til at opjustere sine forventninger senere på året, hvis ikke der sker noget drastisk i markedet. Sydbank-analytikeren spår endvidere, at aktiemarkedet vil tage positivt imod Rockwool-aktien, og at den vil klare sig bedre end markedet i onsdagens handel.
Tabel for regnskabet fra Rockwool International for første kvartal af 2012:
#
                                                Q1                  Q1                  Q1                  FY
Mio. kr.                                      2012             2012(e)                2011             2012(e)
-----------------------------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------
Nettoomsaetning                               3249                3094                2933              14.482
EBITDAÂ Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 408Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 379Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 347Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 2051
EBITÂ Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 154Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 139Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 104Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â 1029
Resultat før skat                              142                 132                  91                1034
Nettoresultat                                  103                  95                  68                 703
-----------------------------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â Â ---------
#
#
Forventninger til 2012                      Ved Q1              Ved FY
                                              2012                2011
-------------------------Â Â Â Â Â Â Â ------------------Â Â ------------------
Omsaetning                            Vaekst pa 5%        Vaekst pa 5%
Nettoresultat                   650 - 700 mio. kr.   Over 600 mio. kr.
-------------------------Â Â Â Â Â Â Â ------------------Â Â ------------------
#
(e) = Medianestimat indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans blandt op til syv analytikere inden kvartalsregnskabet.
/ritzau/FINANS
Mathias Stigsgaard +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk