USA/T-bond: Recessionsfrygt pressede markedsrenter ned

Den amerikanske præsident, Donald Trump, er åbenbart parat til at betale med en recession for at gennemføre sin handelspolitik, og det fik mandag investorerne til at flygte hals over hoved ud af aktierne og ind i obligationerne.

Her steg kurserne på den baggrund, mens markedsrenterne faldt. Især i den korte ende, da investorerne også øgede deres væddemål på renteforhøjelser i år.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt med 9 basispoint til 4,22 pct.

Rentefaldet fortsatte tirsdag morgen på T-bondmarkedet i Tokyo, hvor den tiårige T-bondrente rundede 4,15 pct., inden en stabilisering satte ind. Omkring klokken 6 tirsdag morgen forrentes obligationen med 4,17 pct.

Det er 4 point under rentens niveau, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede mandag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente sætte sig med 12 basispunkter til 3,89 pct. Tirsdag morgen er renten her 3,86 pct. i Tokyo.

- Jeg hader at forudse den slags ting. Der er en overgangsperiode, fordi det, vi gør, er meget stort, lød det søndag fra Donald Trump til Fox News, da han blev spurgt om en mulig recession i år.

Med andre ord er en recession en pris, Donald Trump gerne vil betale for at ændre samhandlen med omverdenen.

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, talte fredag også om en økonomisk "afgiftningsperiode" som resultat af toldkrigen.

- Vækstrisikoen synes alt andet lige at pege nedad, siger Chitrang Purani, porteføljeforvalter hos Capital Group ifølge Bloomberg News.

En opbremsning i væksten vil formentlig også betyde, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, skal være mere aggressiv med en lempeligere pengepolitik. Derfor øgede investorerne deres væddemål på yderligere rentesænkninger i 2025, så der nu indregnes mere end tre af slagsen til 3,50 pct. til nytår mod et fredagsbud på 3,63 pct.

Midt i februar indregnede markedet en nytårsrente på 4,05 pct. eller kun lige godt en enkelt nedsættelse fra de nuværende 4,25-4,50 pct.

De amerikanske aktier dykkede mandag også kraftigt, da S&P 500-indekset faldt 2,7 pct., det meste siden december sidste år, og da Nasdaq smed hele 4,0 pct., hvilket ikke er set magen til siden midten af september 2022.

- Investorerne er begyndt at hviske "R-ordet", recession, siger Sam Stovall, chefstrateg hos CFRA.

- "Bull"-markeder dør ikke af alderdom. De dør af frygt. Og de er mest bange for recession.

.\\˙ MarketWire