USA/T-bond: Trumps valgsejr gav fornyet inflationshandel og højere renter

Der var onsdag inflationshandel på menuen i det amerikanske obligationsmarked, efter at republikaneren Donald Trump vandt tirsdagens præsidentvalg i USA.

Den tidligere, og nu igen kommende, præsidents økonomiske program ventes nemlig at kunne skubbe til både vækst og prisstigninger, hvis den gennemføres.

Derfor steg de effektive renter kraftigt, da obligationskurserne faldt onsdag.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg med 16 basispoint til 4,43 pct.

Torsdag morgen er renten fortsat 4,43 pct. på T-bondmarkedet i Tokyo.

Det er 2 point under rentens niveau, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede onsdag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente gik op med 8 basispunkter til 4,26 pct.

Også den toårige rente er uændret torsdag morgen i Tokyo.

- Disse valgresultater vil være virkelig dårlige for fastforrentede værdipapirer og kan afvikle en stor del af optimismen i markedet. Trump bliver ved med åbent at fortælle folk, at han vil øge toldsatserne, ikke kun på Kina, men med alle handelspartnere, siger Andrzej Skiba, chef for handel med rentepapirer hos RBC Global Asset Management, til Reuters.

- Vi taler om 10 pct. toldsatser på tværs af alle globale partnere. Dette er en stor sag, fordi det kan tilføje 1 pct. til inflationen, og hvis du tilføjer 1 pct. til næste års inflationstal, bør vi sige farvel til rentenedsættelser.

Øget importtold er ikke det eneste på Donald Trumps agenda, som kan løfte renterne. Planer om at deportere millioner af illegale indvandrere, som er aktive i den amerikanske arbejdsstyrke, kan også skabe et udbudschok og presse lønningerne op. Desuden vil Donald Trump formentlig forlænge de skattelettelser, han selv fik indført i sin første embedsperiode, ligesom han har sagt, at han ønsker en mere lempelig amerikansk centralbank.

- Disse slags politikker - deportation, indgreb i Federal Reserves uafhængighed, toldsatser på et hidtil uset niveau - de tilfører alle yderligere usikkerhed til det økonomiske miljø, kommenterer David Wilcox, tidligere medarbejder i Federal Reserve og nu hos Peterson Institute for International Economics, over for Financial Times.

- Der er ikke meget i disse dage, der forener forretningsfolk, husholdninger og beslutningstagere. Men der er et koncept, der næsten forener alle, og det er, at usikkerhed virkelig er økonomisk skadelig.

Federal Reserve indledte netop onsdag sit todages rentemøde, som med næsten 100 pct. sandsynlighed i markedet ventes at ende med en rentesænkning på 0,25 pct.point til 4,50-4,75 pct.

Centralbanken sænkede i september for første gang i fire år sin rente med 0,50 pct.point til 4,75-5,00 pct.

.\\˙ MarketWire