Valuta: Investorer foretrækker sidelinjen frem mod pengepolitiske beslutninger

Der er total stilstand på valutamarkedet tirsdag morgen.

Bevægelserne er så godt som ikke-eksisterende, og de kommende dages pengepolitiske møder i USA og Japan, hvor henholdsvis Federal Reserve og Bank of Japan skal tage stilling til deres respektive styringsrenter, har sendt størstedelen af investorerne ud på sidelinjen.

Dollarindekset, der vægter amerikanske valuta over for euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, ligger tirsdag morgen i 104,64 mod 104,63 mandag eftermiddag.

I Japan er Bank of Japan allerede i gang med det to dage lange monetære møde.

De seneste ugers kraftige udsving har primært været koncentreret omkring styrkelse af yen, som blev katalyseret af en massiv intervention fra de japanske myndigheders siden i første halvdel af juli.

Det gentagne pres fik tilsidst spekulative kræfter til at afvikle nogle positioner bygget op omkring renteforskellen mellem yen og de andre store valutaer, primært dollar, men det står endnu hen i det uvisse, om styrkelsen, der på et tidspunkt løb op i over 5 pct. på mindre end to uger, er holdbar.

Og her kommer dagens møde i den japanske centralbank ind i billedet. For Hvis Bank of Japan hæver renten og samtidig reducerer de månedlige obligationsopkøb markant, vil det blive taget som et signal om, at den spæde normalisering af pengepolitikken er kommet for at blive.

Centralbanken har allerede meddelt, at den vil annoncere planer for kvantitative stramninger, og fra markedet forventes det, at banken gradvist halverer de månedlige obligationskøb over en toårig periode.

Men det er stadig et åbent spørgsmål om renten hæves.

- Den reelle risiko er, at der ikke kommer nogen rentestramning fra Bank of Japan og dermed et skred mod en svagere yen, givet bankens tendens til at skuffe forventningerne på den seneste møder. Og forventningen om en forhøjelse er ret høj, siger analytiker Matt Simpson fra City Index ifølge Reuters.

Markedet ser i øjeblikket en sandsynlighed på 63 pct. for en forhøjelse på 10 basispoint.

Endnu større forhåbninger er der til Federal Reserve, der også begynder det to dage lange møde i Federal Open Market Committee (FOMC), der er den amerikanske centralbanks pengepolitiske udvalg, tirsdag.

Godt nok ventes der ingen reduktion i renten i denne omgang, men markedet satser 100 pct. på en reduktion på det følgende møde i september.

Derfor bliver der lyttet intenst til centralbankchef Jerome Powell, der holder pressekonference efter afslutningen af mødet onsdag.

- Hvis han ikke giver et klart signal om en nedsættelse i september i denne uge, kan det føre til en styrkelse af de amerikanske statsobligationer og dollar, siger Matt Simpson.

Markedsdeltagerne afventer også ugens nøgletal, der koncentreres omkring fredagens beskæftigelsesrapport.

FOMC er blevet mere og mere fokuseret på potentialet for, at de til stadighed høje renter i sidste ende kommer til at gøre mere skade på arbejdsmarkedet end det gavner inflationen.

Dollar koster tirsdag morgen 154,07 yen mod 154,05 yen mandag eftermiddag.

Euro koster samtidig 1,0815 dollar mod 1,0816 dollar mandag eftermiddag, mens pund koster 1,2849 dollar mod 1,2847 dollar mandag eftermiddag.

.\\˙ MarketWire