Valuta: Store valutakursudsving i slipstrøm af amerikansk rentereduktion

Valutamarkedet kvitterer for onsdagens store rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank med at sende dollar ud i ganske store svingninger.

Udsvingene sker som konsekvens af bevægelser i de amerikanske renter.

På indeksniveau, hvor dollar vægtes mod euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, handles den amerikanske valuta torsdag morgen i 101,19 mod 100,90 onsdag ved 17-tiden.

Umiddelbart var der tale om en markant drop i den amerikanske valuta, da markedets usikkerhed omkring størrelses af rentenedsættelsen blev visket væk af den 50 basispoint store reduktion fra Federal Reserve.

Det sendte indekset ned til 100,24, inden centralbankchef Jerome Powell på pressemødet efter rentemeddelelsen slog fast, at forbundsbanken ikke har travlt med at få renten ned på, hvad de finansielle markeder anses som en neutralt niveau.

Og da Federal Reserves 0,5 pct.points rentenedsættelse i vid udstrækning var indregnet i kursdannelsen, blev reaktionen i sidste ende den stik modsatte af hvad man måtte vente: stigende renter og styrket dollar.

- Selvfølgelig opstod der en masse volatilitet efter meddelelsen, men med hensyn til prissætningen og de oplysninger, der kom, er det på en måde ikke helt så kontroversielt, siger valutastrateg Rodrigo Catril fra National Australia Bank i Sydney til Reuters.

KUN MIDLERTIDIG STYRKELSE AF DOLLAR

Styrkelsen af dollar er dog sandsynligvis en stakket frist, da den monetære lempelsescyklus et skudt i gang, og der med stor sandsynlighed bliver søsat yderligere reduktioner i de kommende måneder.

Det fremgår af den fremskrivning, som centralbankens pengepolitiske udvalg, Federal Open Market Committee, også offentliggjorde efter mødet og som indikerer yderligere 50 basispoints nedsættelser i resten af indeværende år, hvor der stadig mangler to rentemøder.

- Det er på en måde temmelig tæt på, hvad markedet havde indregnet, især med hensyn til forventninger om - velsagtens lidt mere end 100 - men i alt fald 100 basispoints rentenedsættelser i år og yderligere 100 basispoint næste år, og også en endelig rentesats, der også er under 3 pct. Så det store billede ser ikke væsentligt anderledes ud, siger Rodrigo Catril.

JAPANSKE YEN I VOLDSOMME SVINGNINGER

I det asiatiske marked er der tale om en klassisk "køb på rygter og sælg på fakta"-reaktion med især japanske yen i centrum for handlen.

Yen styrkedes umiddelbart til under 140,50 yen per doller efter den amerikanske rentereduktion onsdag aften, men markedet svingede rundt torsdag morgen, hvor en tilnærmelsesvis panikagtig handel sendte yen op at ringe på 144 yen per dollar - svarende til et udsving på hele 2,5 pct. - inden kursen stabiliserede sig omkring 143,25 yen.

Men generelt der der forventning om, at dollar vil svækkes over tid.

- Vores opfattelse er, at dollar vil falde næste år. Det er en cyklisk historie, ikke en strukturel historie. Vi tror, at dollar vil svækkes, fordi Federal Reserve sænker renten, og den globale økonomi vil opleve en blød landing, som plejer at være et gunstigt scenarie, der har tendens til at være negativt for dollar, siger chefanalytiker Eric Robertsen fra Standard Chartered i Singapore ifølge Reuters.

Og med udsigt til japanske renteforhøjelser i en overskuelig fremtid, vil dollar sandsynligvis blive udsat for en markant pres mod yen.

Den japanske centralbank, Bank of Japan, afslutter ugens pengepolitiske møde fredag, og selv om der ikke umiddelbart er lagt op til stramninger af renten, er der forventninger om, at banken vil indikere renteforhøjelser på et af de næstkommende møder.

BANK OF ENGLAND LÆGGER NÆPPE PRES PÅ STERLING

Også britiske Bank of England er aktuel med pengepolitisk møde, der afsluttes i dag, torsdag.

Pund toppede i slipstrømmen af Federal Reserves meddelelse onsdag faldt, hvor den britiske valuta stod i 1,3300 dollar og dermed ramte det stærkeste niveau siden marts 2022.

Pund fik også hjælp at onsdagens data, som viste, at selv om den britiske inflation var stabil i august, tog den fart i servicesektoren, der i Bank of Englands vurdering er inflationær akilleshæl, og derfor forstærkede vurderingen af, at centralbanken vil fastholde renten senere på dagen.

- Når det kommer til Bank of England, viser de her inflationstal fra i går tydeligt, at der stadig er en bekymringer eller problemer med inflationen, og især serviceinflationen er stadig for høj til at være komfortabel, siger Rodrigo Catril og fortsætter:

- Så at forvente en lempelse i dag på grund af, hvad Federal Reserve har gjort, virker lidt for svært at tro.

Dollar koster torsdag morgen 143,26 yen torsdag morgen mod 142,01 yen per dollar onsdag klokken 17.

Euro koster samtidig 1,1100 dollar mod 1,1118 dollar onsdag eftermiddag ved 17-tiden, og pund sterling koster 1,3196 dollar torsdag morgen mod 1,3211 dollar onsdag.

.\\˙ MarketWire