Økonom: ECB ses sænke renten igen til marts trods højere prisstigningstakt i januar

Inflationen i eurozonen stiger i januar til 2,5 pct. fra 2,4 pct. måneden før, men selv om det er "en lille tand over investorernes forventninger", er der fortsat udsigt til endnu en rentenedsættelse fra Den Europæiske Centralbank til marts.

Det skriver seniorøkonom Mathias Dollerup Sproegel fra Sydbank, som dog samtidig betegner den mulige handelskrig mellem Europa og USA som en klar usikkerhedsfaktor, som kan påvirke renteudsigterne.

Stigningen i inflationen mener han kan skyldes et lidt mere presserende behov for at hæve priserne ved årsskiftet end normalt hos de europæiske virksomheder. Det skal ses i lyset af høje lønstigninger i 2024.

- Inflationen i eurozonen er dog generelt faldet kraftigt, og det har givet Den Europæiske Centralbank (ECB) grønt lys til at sænke renten - senest i sidste uge. Vi venter, at ECB sænker renten yderligere i de kommende måneder, skriver Mathias Dollerup Sproegel i en kommentar.

Han ser frem til at få et dybere indblik i de europæiske inflationstal 24. februar, når de endelige inflationstal offentliggøres. Dagens tal er nemlig kun foreløbige, og der er derfor ikke et fuldt indblik i underindeksene.

Men umiddelbart tyder det på, at inflationsudviklingen i januar er "nogenlunde inden for skydeskiven" og ECB's prognose fra rentemødet i december.

- Derfor forventer vi, at ECB sænker renten igen til marts. Det næste store sværdslag om renten i Europa kan meget vel vente ved rentemødet i april. Her er investorerne splittet i forhold til, om renten sænkes eller ej, skriver seniorøkonomen.

Sydbanks hovedscenarie er, at ECB's rente ved udgangen af 2025 hedder 1,50 pct. mod 2,75 pct. i dag.

En usikkerhedsfaktor er dog weekendens toldtrusler fra Trump mod EU og konkrete toldtiltag over for Canada, Mexico og Kina.

- Hvis Trump åbner en flanke mod Europa, hælder vi til, at det kan få ECB til at sænke renten mere, end investorerne forventer, da det kan ramme væksten i eurozonen negativt, skriver Mathias Dollerup Sproegel.

På den anden side peger han også på, at en handelskrig med Europa kan løfte inflationen, men han forventer, at told kun vil have en engangseffekt på priserne og ikke sætte sig varigt i inflationsforventningerne.

- En handelskrig er dog et dilemma for ECB i forhold til vækst og inflation, som ECB på nuværende tidspunkt ikke selv har det fulde overblik over, tilføjer han.

.\\˙ MarketWire