Vestas - Sydbanks Jacob Pedersen tror på PTC-forlængelse

Der er i øjeblikket en politisk kamp igang i USA omkring en forlængelse af støtteordningen for vindenergi, den såkaldte PTC-ordning, der efter planen udløber ved årsskiftet, men som siden vedtagelsen i 1992 er blevet forlænget flere gange.

Den danske vindmøllekoncern Vestas har i en mail til NPinvestor.dk kaldt det vitalt, at PTC-ordningen bliver forlænget.

I den forbindelse har NPinvestor.dk spurgt Sydbanks aktieanalytiker Jacob Pedersen, om hans syn på Vestas og den amerikanske støtteordning.

Jacob Pedersen tror grundlæggende, at ordningen bliver forlænget.

- Men det er meget usikkert hvornår, og i hvilken form. Den smukke løsning vil jo være en 10-årig forlængelse som en del af en miljølov, der også afgiftsbelægger CO2-forurening, men med gradvis aftrapning af PTC'en.

Men hvad hvis den ikke bliver forlænget. Hvor hårdt vil det være for Vestas?

- Jo før jo bedre, men med de ordrer, som Vestas har annonceret til USA (inkl. rammeaftaler), har selskabet dækket produktionen langt ind i 2015, så direkte kritisk er det ikke her og nu.

Er en forlængelse indpriset i den nuværende aktiekurs?

- Nej. Vestas målsætter selv en høj etcifret overskudsgrad ved et normaliseret amerikansk marked (altså med PTC). Det afspejler aktiekursen langtfra i dag - men Vestas har heller ikke bevist ,at de kan nå i nærheden af målet. Med Vestas' ordredækning forventer jeg ikke, at en udløbet PTC-forlængelse for alvor bliver et kurspåvirkende tema i det næste års tid.