Alm. Brand Bank - Rente- og valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Bank dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:

Mandagens markedet var ikke et af de mest spændende med svagt faldende renter i Europa. De tyske delstats-inflationstal var ventet med spænding, da de sidste gang var startskuddet til inflationsfrygten i den tyske økonomi med højere renter til følge. I går var tallene væsentlig bedre med lavere inflation over hele linjen, så estimaterne for årsstigningstakten igen rykker tættere på de 2%, som er ECB’s målsætning.

Ligeledes kom der industriordrer fra EU som også kom ud bedre end ventet. Overordnet set positive tal, der kan sende markedet højere så længe inflationsfrygten kan holdes i skak.

I Danmark var mandagen heller ikke specielt ophidsende, og det efterslæb som realkreditobligationerne havde fået i et ultra tyndt efterårsmarked virkede som den eneste gode købside.

I Tirsdagens marked bliver der i EU specielt kigget mod Ifo-tallene i Tyskland kl. 10.00, som ventes at blive positive.

I USA var der ingen officielle nøgletal i går og dagens største nyhed var udnævnelsen af Greenspans efterløser Ben Bernanke. Det amerikanske marked reagerede i første omgang med at de 10-årige renter steg 7 basispointer til 4,45% hvilket ikke i sig selv skyldes at markedet ikke har respekt for Bernanke, men ligeså meget bare fordi alle ændringer er dårligt nyt. Bernanke er fader til kreditteorien inden for monetær politik og er derfor velanset både i markedet, men også blandt ledende økonomer. Markedets primære overvejelse er om Bernanke vil ændre inflationspolitikken til et fast mål som i Europa.

Valuta:

Professor Ben S. Bernanke bliver ny chef for Federal Reserve og afløser Greenspan pr. februar 2006. Hans første udtalelse går fornuftigt nok på at hans topprioritet vil være opretholde og fortsætte den nuværende monetære politik. Bernanke har nogle oplagte fordele som FED chef, han er bl.a. akademisk velfunderet. Markedet afventer yderligere udtalelser fra Bernanke, men umiddelbart forventes der ingen revolutioner.

USD faldt stødt og roligt i går uden de store begivenheder bag og sluttede i samme niveauer som vi åbner her til morgen overfor EUR i 1,1970 (DKK 6,2350).

En rådgiver for Peoples Bank of China Mr. Yu udtaler, at yderligere tilpasning af valutasystemet (læs remembi) er uundgåelig, men hastigheden af reformerne vil være gradvis. MoF Watanabe supplere dog senere at remembiens ’prøveperiode’ er overstået og opfordre til yderligere fleksibilitet.

GBP faldt i går på en ny rapport fra firmaet Hometrack som stik mod de fleste andre rapporter peger på huspriserne i England og Wales faldt med 3,5% på årsbasis i oktober

Olieprisen handler fortsat omkring de USD 60,25 pr. tønde uden de store nyheder.

Delstatstal for tysk inflation kom ud lavere end ventet med Bavaria 2,5% (ventet 2,8%), Hesse på 2,0 (ventet 2,2), Brandenburg 2,0% (ventet 2,2%) og North Rhine-westfall 2,3% (ventet 2.4%) – alle i års stigningstakster.

DKK fortsætter sin stigning og Australske Maquiras Airport Groups bud på Copenhagen Airport giver en hjælpende hånd til kronestyrkelsen. Aktien stiger hele 24% på budet. Både SEK og NOK var ganske stille i gårsdagens handel og markedet afventer fra Sverige dagens PPI og handelstal.