Amtsspar Fyn anbefaler køb af NTR Holding

Odense--20. januar--NetPosten--Kursen på NTR Holding - det tidligere Rasmussen & Schiøtz - er i de seneste måneder faldet kraftigt som følge af Asien-krisen. Aktien toppede i oktober på kurs 440 og ligger nu 27 pct. lavere på kurs 320. Amtssparekassen Fyn mener, at det er en oplagt købsmulighed.

- Når NTR Holding endelig er trimmet, så er det rette kursniveau 500-550. Set i lyset af det kendskab vi har til NTR Holding efter besøg i september 1997 hos Union Engineering (datterselskab, red.) og foredrag/debat med adm. direktør Stig Rantsen, mener vi, at der i den nuværende kurs er indkalkuleret for meget Asien-risko. Amtssparekassen anbefaler derfor fortsat KØB, idet det langsigtede kurspotentiale er stort, skriver sparekassen i sin analyse.

Forklaringen på kursfaldet skal søges i, at datterselskabet Union Engineering har aktiviteter i Asien. Det skal dog bemærkes, at de kunder, selskabet har i Asien, typisk er større internationale selskaber, der allehøjest udskyder deres investeringer.

Kursfaldet kan også relateres til, at aktiemarkedet utålmodigt venter på frasalg af de tyske entreprenøraktiviteter. NTR Holding har givet udtryk for, at dette frasalg nok ikke ville ske i 1997, men formodentlig i foråret 1998. Det tyske Baugesellscahft havde i 1996 en omsætning på 603 mio. kr. og tjente 15 mio. kr. på den primære drift.

Også Amtssparekassen Fyn afventer, at frasalget sket, idet aktiemarkedet efterfølgende vil fokusere på et NTR Holding uden entreprenøraktiviteter. Og det har stor betydning jvf. reduktion af garantier, slankning af balancen og dermed en noget højere soliditet.