Børsmarkedets likviditet og transparens stærkt forbedret

København--25. januar--NetPosten--Likviditet og transparens i KFX-aktierne er blevet stærkt forbedret efter introduktionen af nyt handelssystem og nye handelsregler, fastslår den første større rapport om emnet udarbejdet af Carsten Tanggaard, lektor ved Institut for Finansiering, Handelshøjskolen i Århus.

Rapporten, der baserer sig på en ordrebogsanalyse af KFX-aktierne i henholdsvis det nuværende Saxess og det tidligere handelssystem Electra, konkluderer, at:

*der i gennemsnit er både bud og udbud i KFX-aktierne i 94 pct. af åbningstiden mod 33 pct. tidligere – svarende til en forbedring på 267 pct.

*spreadet i ordrebogen - forskellen mellem købs- og salgskurser - er reduceret fra 1,57 pct. i Electra til 1,09 pct. i Saxess i gennemsnit - svarende til en gennemsnitlig forbedring på 28 pct.

*dybden - værdien af de samlede ordrer - i ordrebogen er i gennemsnit øget fra 0,9 mio. kr. til 14,3 mio. kr.

*dybden ved bedste bud og udbud i ordrebogen er i gennemsnit forbedret fra 0,6 mio. kr. til 3,9 mio. kr.

Analysen af ordrebogen i Saxess viser også, at:

*spreadet falder over dagen fra 1,68 pct. i de to første åbningstimer til 0,84 pct. i de sidste to timer

*dybden øges tilsvarende fra 9,2 mio. kr. til 17,5 mio. kr. for samme tidsrum

*den gennemsnitlige ventetid for en ordre inden den eksekveres i systemet er 1 time.

*handelssystemet anvendes til 37 pct. af handelsomfanget

*på basis af realiserede spreads sker handler op til 400.000 kr. til markant lavere spreads i ordrebogen end uden for ordrebogen. For større handler er der ingen markant forskel. De realiserede spreads er i gennemsnit beregnet til 0,4 pct.