Carlsberg / AB InBev overrasker positivt for andet kvartal (opd.

Belgiske Anheuser-Busch InBev er onsdag morgen aktuel med sit regnskab for andet kvartal, hvor det bliver til en runde positive overraskelser, hvor både volumenvæksten, den organiske vækst og indtjeningen kommer ud bedre end analytikerne havde ventet.

AB InBev fik en omsætningsfremgang på 3,9 pct. til 10,6 mia. dollar i andet kvartal, hvilket var marginalt bedre end analytikerprognosen på 10,5 mia. dollar. Det blev til organisk volumenvækst på minus 1,0 pct. i andet kvartal, men her havde analytikerne ventet et større fald i volumenvæksten på 1,6 pct. Den organiske salgsvækst var modsat bedre og viste en fremgang på 3,9 pct. i andet kvartal, hvilket også oversteg analytikernes forventninger om en stigning i den organiske salgsvækst på 3,7 pct.

EBITDA-indtjeningen blev på 3,90 mia. dollar i andet kvartal, hvilket også var bedre end analytikerprognosen på 3,81 mia. dollar. Bundlinjen skuffede dog med en EPS-indtjening på 0,93 dollar, hvor analytikerne havde regnet med 1,04 dollar pr. aktie. EBITDA-indtjeningen er steget med 5,8 pct. i forhold til samme periode sidste år og indtjeningsfremgangen tilskrives marginforbedringer på markederne i Nordamerika, Latinamerika, Mexico og Asien.

Fokus for Carlsbergs vedkommende vil især være rettet mod meldingerne om udviklingen i Rusland. Anheuser-Busch InBev kæmper om at være næststørst i Rusland med tyrkiske Efes, hvis markedsandel blev øget betydeligt efter man overtog de russiske aktiviteter fra britiske SABMiller. Carlsberg er klar markedsleder på det russiske marked. Anheuser-Busch InBev har også betydelige aktiviteter i Storbritannien, Vesteuropa og Kina, så meldinger om denne udvikling på disse geografiske områder vil også være i fokus.

Bryggeriet skriver ganske interessant, at der i Kina var tale om en volumenvækst på 5,0 pct. i andet kvartal isoleret set, mens der for første halvår dermed har der været en volumenvækst på 9,1 pct. på det kinesiske ølmarked. Anheuser-Busch InBev skriver endvidere, at selskabet estimerer at have vundet markedsandele i Kina med 40 basispoint i løbet af årets første fem måneder. Omsætningen per hl steg med 7,4 pct. i andet kvartal i Kina, hvilket skyldes at de kinesiske forbrugere fortsat i højere grad skifter de billigere øl ud med premium mærker såsom Harbin, Harbin Ice og Budweiser.

For Rusland skriver Anheuser-Busch InBev, at volumensalget dykkede med 10,6 pct. i andet kvartal og med 13,1 pct. for første halvår, hvilket tilskrives de nylige restriktioner på markedsføring og salgskanalerne i Rusland. Bryggeriet bemærker, at ølmærket Budweiser fortsat klarede sig godt til trods for den overordnede udvikling på det russiske marked, hvor volumenvæksten for dette mærke steg med 16 pct. i andet kvartal og med 20 pct. for første halvår. AB InBev vurderer, at man har øget sin markedsandel inden for premiumsegmentet med 40 basispoint på det russiske marked.

Aktiefokus bemærker endvidere, at markedet i Ukraine klarede sig relativt godt i andet kvartal med en volumenvækst på 0,1 pct. i andet kvartal, hvilket er en solid bedring hos det belgiske bryggeri i forhold til udviklingen i første kvartal og kigger man dermed på udviklingen for volumenvæksten for hele første halvår i Ukraine så viste denne da også et fald på 5,6 pct.