Danske Bank: Aktiemarkedet vil snart få brug for mere brændstof

- Vi venter fortsat moderat fremgang i den globale økonomi i 2011, men aktiemarkedet vil alligevel snart få brug for mere brændstof end indtjeningsrevisioner for 2011, hvis der skal blive tale om et godt år. Da indtjeningsforventningerne allerede ligger i den „høje ende af potentialet‟, er det meget vigtigt, at de globale aktiemarkeder bevæger sig fra at være indtjeningsdrevne til at være værdi-/likviditetsdrevne. Denne transformation vil efter vores vurdering ikke forløbe gnidningsfrit, da kombinationen af finanspolitiske stramninger, PIIGS-krisen, svage jobmarkeder i OECD og et betydeligt deflationspres må ventes at forsinke den normale rotation blandt investorerne fra overvægt af obligationer til overvægt af aktier.

Det skriver Danske Bank i sit ugefokus.

- Vi går imidlertid ind i det nye år med dugfriske meldinger om fremgang i de fleste ledende globale økonomiske indikatorer, og vi venter, at indtjeningen per aktie vil ligge over forventningerne både i 4. og 1. kvartal. Vi har derfor ændret vores kortsigtede anbefalinger fra neutral til en lille overvægt af aktier, da vi venter, at aktiemarkedet vil blive trukket op af det „sædvanlige‟ brændstof, indtjeningsrevisioner.