Novo-rival ramt af overraskende udvikling i december

Novo Nordisks ærkerival amerikanske Eli Lilly har lært en lektie, efter en skuffende afslutning på 2024.

Det er budskabet fra topchef David Ricks tirsdag i forbindelse med en præsentation på JPMorgans årlige investorkonference for sundhedssektoren.

Her kommenterede David Ricks tirsdagens meddelelse fra Lilly, der leverede en bedre end ventet salgsprognose for det igangværende regnskabsår 2025, men skuffede med salget af GLP-1-midlerne Mounjaro mod type 2-diabetes og Zepbound mod svær overvægt i fjerde kvartal.

Aktien faldt derfor tungt oven på meddelelsen og lukkede 6,6 pct. lavere.

Og det er da også skuffende for Lilly, at selskabet ikke formåede at møde aktiemarkedets forventninger til fjerde kvartal, indledte David Ricks.

Men han pegede på, at Lilly nu er del af et marked, der er uden fortilfælde i medicinalsektoren, når det kommer til både størrelse og vækstrater, og at Lilly har lært et par ting om det hastigt voksende marked for GLP-1-analoger til behandling af type 2-diabetes og svær overvægt.

GAVEREGN UDEBLEV I DECEMBER

Særligt var efterspørgslen i december ikke på samme niveau som normalt, når det kommer til GLP-1-midlerne mod type 2-diabetes, konstaterede David Ricks.

- Vi har været i diabetesmarkedet i lang tid, og inden for mange kroniske sygdomme er december noget bedre end resten af kvartalet, men det skete ikke i år inden for GLP-1, konstaterer David Ricks.

Han gætter på, at årsagen blandt andet kan være ændringer i reglerne om den offentlige sygesikring, der betyder, at patienterne ikke længere behøver to recepter i december, for at undgå betaling af egen lomme i januar.

Derfor har Lilly også udeladt et særligt opsving i december i sin prognose for 2025, fortæller David Ricks.

Den anden væsentlige faktor er, at distributionsleddet ikke opbyggede lagre.

Til gengæld står Lilly klar med pæne lagre til flere ugers forbrug på alle doser, understreger David Ricks, der ikke ser ændringer i den underliggende massive markedsvækst og efterspørgsel efter GLP-1-produkter.

For 2025 indikerer Lillys prognose da også en toplinjevækst på 32 pct. - på linje med 2024 - til 58,0-61,0 mia. dollar, mens analytikere adspurgt af Bloomberg News ventede 58,72 mia. dollar inden tirsdagens udmelding.

Samtidig kan det vise sig at være konservativt, vurderer den amerikanske storbank Citi.

- 2025-prognosen inkorporerer disse tendenser som er observeret i forbindelse med Zepbounds første fulde år på markedet og repræsenterer i vores øjne formentlig en konservativ forudsigelse i år to (for Zepbound, red), skriver Citi, der gentager sin anbefaling "køb" af Eli Lilly.

Lillys foreløbige tal for 2024 viser et salg på 45 mia. dollar, hvor prognosen tidligere lød på 45,4-46,0 mia. dollar. Her lød analytikerprognosen på 45,48 mia. dollar.

Salget af Lillys storsælgende type 2-diabetesbehandling Mounjaro skuffede stort med en omsætning på cirka 3,5 mia. dollar mod ventet 4,4 mia. dollar, mens salget af fedmebehandlingen Zepbound blev på 1,9 mia. dollar mod ventet 2,2 mia. dollar.

Markedsreaktionen faldt da også prompte tirsdag, hvor Lilly-aktien lukkede 6,6 pct. lavere. Samtidig blev Novo trukket med ned og lukkede 3,4 pct. lavere i 592,30 kr. i København.

.\\˙ MarketWire