DSV/SHB: Opkøb vil skabe værdi - "køb"

Udgivet den 22-04-2013  |  kl. 12:32  |  

Efter fire års dødvande er opkøb atter kommet på dagsordenen i DSV, vurderer Handelsbanken, der ser opkøb som et godt og værdiskabende alternativ til tilbagekøb af egne aktier. Banken hæver anbefalingen af DSV til "køb" fra "akkumuler", og kursmålet løftes med 30 kr. til 170.

- Køb af selskaber har været særdeles værdiskabende for DSV: Vi estimerer, at de tidligere akkvisitioner har givet et afkast på 14-16 pct. af den investerede kapital, når man indregner synergier, skriver Handelsbanken, der derfor generelt er fortaler for, at transportkoncernen geninvesterer en større del af overskuddet.

- Skrues der op for akkvisitionstempoet, vil det give mindre ammunition til tilbagekøb af egne aktier, hvilket vi venter vil blive reduceret til omkring 500 mio. kr. i år. Men vi tror også, at akkvisitionerne har potentiale til at øge indtjeningen pr. aktie mere end den passive strategi med at købe aktier tilbage, skriver Handelsbanken.

Banken spår, at DSV havde svære markedsvilkår i første kvartal, men tilbagefald i aktien i forbindelse med regnskabet vurderes som en købsmulighed.

Aktien i DSV stiger mandag 1,6 pct. til 136,9 kr. Ifølge Handelsbanken er der dog et godt stykke op til værdiansættelsen af DSVs konkurrenter. Målt på de estimerede, tilbagediskonterede pengestrømme, vurderer Handelsbanken, at DSV-aktiens værdi er over 200 kr. per aktie.

/ritzau/FINANS

Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk


Mest læste lige nu

NNIT topchef: Omsætningen til Novo Nordisk vokser hurtigere end resten af forretningen
Bavarian ramt af dårlig timing: Uændret prognose bør dæmpe bekymringerne mener Sydbank
Danske Bank får påbud efter Finanstilsynet har været på inspektion i Sverige
Valuta: Svensk krone i vælten efter rentenedsættelse
Novonesis' kassemester køber aktier for stort beløb
 

Seneste nyheder

09:43 Svensk centralbank sænker renten
09:42 Bavarian-aktien i stort dyk efter regnskab - finanshus minder om muligheder forude
09:21 DFDS-topchef: Vi er "on track" med årsforventningerne - toplinjevækst vil nå indtjeningen
09:12 Aktier/åbning: Bavarian sendes til bunds efter skuffende regnskab - Novo holder C25 oppe
09:05 NKT topchef med rekordstor ordrebog: Giver god sigtbarhed for indtjeningen
09:03 Bioportos omsætningsfremgang drevet af stærk vækst for NGAL-test i USA
08:46 Obligationer/åbning: Renterne vender til lille stigning efter fire dages fald
08:41 Skjern Bank hjulpet af højere renter og stor kundetilgang
08:35 Urolig verden giver fortsat fremgang til Torm i første kvartal
08:24 Aktier/tendens: NKT imponerer med marginerne i let negativt marked
08:17 DFDS fik en svag start på året - fastholder dog målsætningerne for hele 2024
08:03 Tyskland: Industriproduktionen bakkede en spids mindre end ventet i marts
08:00 Eksporten af tjenester faldt i marts
08:00 Flere nye biler i husholdningerne, færre i erhverv
08:00 Faldende industriproduktion i marts
08:00 Påsken gav mange turistovernatninger i marts
07:33 Siemens Gamesa fortsætter med blodrøde regnskabstal - og skifter topchef til sommer
07:19 Råvarer: Oliepriserne er stort set uændrede forud for lagerdata
07:17 Obligationer/tendens: Renterne ser ud til at vende efter fire dages fald
07:13 Carlsberg-konkurrent slog forventningerne i første kvartal