Handelsbanken: Svært at se effekt af en USA-rentesænkning

Udgivet den 16-09-2008  |  kl. 15:35  |  

Den forværrede situation på de finansielle markeder giver en åbning for den amerikanske centralbank, Fed, til at retfærdiggøre en rentenedsættelse, som den ellers ikke har set nødvendig, påpeger Handelsbanken i et notat.

Men det er dog umiddelbart svært at se, hvilken effekt en rentenedsættelse skulle have, da Handelsbanken i den gældende situation ikke tror, at det vil have den store effekt på markedsrenterne,
eller forhindre nye konkurser i den finansielle sektor.

- En evt. rentenedsættelse skulle derfor formentlig først og fremmest fungere som et signal til markederne om, at Fed er rede til at gøre, hvad der står i dens magt for at sikre funktionaliteten af det finansielle system – og spørgsmålet er også, hvorvidt Fed i den aktuelle situation tør overraske markederne. På den baggrund ser vi faktisk størst ræson i en rentenedsættelse på 0,50 pct-point, hvis
Fed skulle agere. Der er dog også den anden risiko, nemlig at en rentenedsættelse på nuværende tidspunkt vil blive opfattet som en panikreaktion, anfører Handelsbanken.

Overordnet set venter Handelsbanken, at det samlede billede er blevet forværret i en sådan grad gennem den seneste tid, at banken ser en overvejende sandsynlighed for en rentenedsættelse
fra Fed inden årsskiftet.

- Vi mener dog også, at sådanne rentenedsættelser vil ske med baggrund i den realøkonomiske udvikling, og en yderligere forværring heri i de kommende måneder, og at Fed ikke vil vende tilbage til at foretage ’forsikrings-rentenedsættelser’ som følge af frygten for systemiske problemer i den finansielle sektor, skriver banken.

Handelsbanken indrømmer, at det er et meget tæt kald, hvor banken ser 50/50 chance for udfald til begge retninger på mødet i aften - altså uændret rente eller en rentenedsættelse.

Banken hælder dog mest til uændret rente, men medfulgt af en pressemeddelelse, der åbner op for rentenedsættelser i den nære fremtid, med understregning af de betydelige risici, der er for både realøkonomien og det finansielle system.

Udgivet af: NPinvestordk

Seneste nyheder

10:14 Vestas og fransk NKT-konkurrent sænket til "underperform" af finansgigant efter Trump-sejr
09:53 Torm er presset af lavere olietransport ud af Mellemøsten - topchef tror på genopretning
09:39 DFDS-topchef: Finansiel præstation i Ekol-handel blandt årsagerne til aflyst køb
09:25 Aktier/åbning: Lidt højere marked med flotte plusser til GN, Novonesis og Genmab
09:14 Novonesis overrasker med oppræcisering i stærkt tredje kvartal
09:08 Ambus kursmål skåret til 130 kr. efter regnskab hos Redburn
09:06 Obligationer/åbning: Stort set uændret rente på dag med rentemøder
09:02 DFDS' Torben Carlsen ser først økonomisk afmatning i Europa vende i 2025
08:58 Torm fortsætter vækst og betaler udbytte - men lavere fragtpriser giver nedjustering
08:45 Vestas får sænket anbefaling af Bank of America efter Trump-sejr og regnskab
08:31 GN-topchef: Vi når formentlig ikke vending til positivt marked i Enterprise i år
08:31 Aktier/tendens: Ny stime af regnskaber - opjustering fra Novonesis, Genmab, men GN sænker
08:23 Gubra vender driftsindtjeningen til plus i tredje kvartal drevet af fedme
07:49 DFDS' fragtmængder og passagerantal hjulpet af rutetilgang
07:45 Korr: Obligationer/tendens: Udsigt til uændret åbning på dag med rentemøder
07:37 Genmabs lukning i USA indikerer positiv åbning
07:35 Zealand Pharma OVERBLIK Q3: Opmuntrende pipeline overskygger underskud
07:27 Obligationer/tendens: Udsigt til uændret åbning på dag med rentemøder
07:07 Genmabs kursmål sættes ned af amerikanske TD Cowen efter regnskab
07:05 Ørsteds kursmål sænkes hos HSBC efter regnskab og Trump-sejr