Huslejepriser kan blive afgørende for ugens vigtigste nøgletal

Ugens vigtigste nøgletal er tirsdagens inflationstal fra USA.

Afvigelser i forhold til det ventede kan meget vel komme til at smitte af på stemningen på finansmarkederne generelt og på forventningerne til de pengepolitiske meldinger fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve, i den kommende tid.

Hos Jyske Bank er forventningen en stabilisering af kerneinflationen.

- Prisstigningerne er aftaget ganske fornuftigt de seneste måneder. Hvis det fortsætter - hvilket vi venter - kan det dæmpe frygten for eventuelle renteforhøjelser fra Federal Reserve og stimulere forventningerne til rentenedsættelser lidt længere ude i fremtiden, skriver chefstrateg Ib Fredslund Madsen fra Jyske Bank i en kommentar.

Bankens forventninger om en aftagende inflation er primært knyttet til aftagende inflation fra huslejerne og fortsatte prisfald på varer. Da faldende benzinpriser desuden kommer til at dæmpe de samlede forbrugerpriser, er der udsigt til en pænt faldende inflationstakt.

Jyske Bank vurderer, at den samlede inflation kan komme til at vise et dyk til 3,3 pct. i oktober fra 3,7 pct. måneden før. Men banken har dog mest fokus på de underliggende forbrugerpriser, fordi de er mere repræsentative for trenden i inflationen.

- Kerneinflationen er mere træg, og der er ikke udsigt til et fald fra septembers 4,1 pct. Der er især fokus på huslejerne, der driver tre fjerdedele af kerneinflationen. Huslejer steg overraskende kraftig i september, men det var fortrinsvis hotelpriser, der trak op.

- De to andre grupper i huslejer steg dog også lidt hurtigere i september end i august, og det ødelagde den nedadgående trend, skriver Ib Fredslund Madsen.

Det fandt han overraskende, eftersom meldingerne fra nye huslejekontrakter vidnede om faldende huslejer. Der er også masser af nybyggede lejligheder på vej på markedet, hvilket burde trykke huslejerne, påpeger han.

Chefstrategen venter dog, at stigningstakten i huslejerne vil genoptage den aftagende tendens. Huslejerne har stor betydning for de underliggende forbrugerpriser, da de udgør ikke mindre end 44 pct.

- Der er også fokus på servicepriserne eksklusive huslejer. De steg også kraftigere i september i forhold til de foregående måneder. De er vigtige for Federal Reserve, da servicepriserne er ret tæt knyttet til lønstigningerne, skriver Ib Fredslund Madsen.

Ifølge Bloomberg News venter økonomerne en uændret kerneinflation i oktober på 4,1 pct., mens de - ligesom Jyske Bank - ser den overordnede inflation falde til 3,3 pct. fra 3,7 pct.

Inflationen i USA toppede i den nuværende cyklus i 9,1 pct. i juni 2022, men en lang række pengepolitiske stramninger i USA har været med til at tage tempo ud af økonomien og har reduceret inflationspresset.

.\\˙ MarketWire