ISS står over for mulig vækstafmatning vurderer franske Kepler Cheuvreux

ISS' genopretning i kølvandet af coronapandemien risikerer at blive afløst af en vækstafmatning.

Det vurderer det franske finanshus Kepler Cheuvreux, der også skærer en bid af kursmålet til 130 kr. fra 135 kr.

Den danske servicekæmpe indsnævrede i forbindelse med sit regnskab for tredje kvartal sine forventningerne til indtjeningsmargin med indregningen af nedskrivningen på 200-250 mio. kr. til den franske forretning, der er sat til salg.

- I takt med at vi nærmer os en økonomisk afmatning, er vi ikke sikre på, at restruktureringsomkostninger som denne ikke kommer tilbage, og vi er forsigtige i forhold til marginernes udvikling i 2024, skriver analytiker Johan Eliason.

ISS regner med en indtjeningsmargin på cirka 4,3 pct. i 2023, når nedskrivningen indregnes, og venter på mellemlang sigt en margin på over 5 pct.

Her ligger Kepler Cheuvreux dog et stykke under både ISS og analytikerkonsensus. Det franske finanshus venter en margin på 4,6 pct., mens konsensus er på 5,0 pct.

Kepler vurderer dog, at nedskrivningen på 200-250 mio. kr. vil være en engangspost i 2023, hvilket vil løfte den justerede indtjening per aktie med 11 pct. Kepler vurderer dog, at det er for tidligt at løfte anbefalingen, der derfor fortsat lyder "hold".

ISS-aktien stiger mandag formiddag 0,9 pct. til 120,85 kr.

.\\˙ MarketWire