Jefferies kalder Lundbecks opkøb for større end ventet - både i størrelse og på potentiale

Lundbecks køb af amerikanske Longboard er både større og har et større salgspotentiale end vente.

Det mener finanshuset Jefferies.

- Men det passer ind i landskabet for sjældne neurosygdomme og ligger lige inden for den tidligere kommunikerede tidsramme for lancering i 2028. Hvis målet om et topsalg på 1,5-2 mia. dollar bliver til virkelighed, kan det hjælpe med at løse vigtige spørgsmål om langsigtet vækst for Lundbeck efter (patentudløb på, red.) Rexulti, om end ikke bekymringer på kort sigt om vækst i 2026 efter Trintellix, skriver finanshuset i en analyse.

Opkøbet af Longboard Pharmaceuticals er sket til 60 dollar per aktie (cirka 54 pct. overkurs i forhold til fredagens lukkekurs) og en samlet transaktionsværdi på omkring 2,5 mia. dollar svarende til 17 mia. kr. Lundbeck føjer med købet epilepsimidlet Bexicaserin til porteføljen af midler i fase 3-forsø til behandling af alvorlig epilepsier, som ofte giver lægemiddelresistens.

- Bexicaserin har til dato vist en opmuntrende reduktion af anfald i prækliniske og kliniske studier, hvilket giver en potentiel "best-in-class" profil, skriver finanshuset.

Bexicaserin ses som en potentiel konkurrent til belgiske UCB, der har midlet Fintepla, hvor topsalget ventes at være på 800 mio. euro, da flere ting ved Longboards lægemiddel - blandt andet en bedre effekt, samtidig med at man undgår de kardiovaskulære og neuropsykiatriske risici.

- Opkøb lå i kortene, om end det var en større aftale end forventet, skriver Jefferies i analysen og fortsætter:

- Lundbeck har erkendt, at det haster med fusioner og opkøb (M&A) for at imødegå Rexultis tab af eksklusivitet i USA i 2029.

Finanhuset ser dog Lundbecks forventningerne om et topsalg på 1,5-2 mia. dollar for højere end forventet, da markedet er vurderet til samlet 7 mia. dollar i 2023 og forventes at vokse til 11,4 mia. dollar i 2033.

.\\˙ MarketWire