Jobdata kan åbne døren for dobbelt amerikansk rentesænkning i september

Investorerne handler torsdag rentefutures med en forventning om, at det amerikanske centralbank, Federal Reserve, på sit møde om knap to uger vil sænke sin rente med 35 basispunkter.

Altså et sted mellem en og to gængse nedsættelser på 0,25 pct.point.

Og torsdagens data, såvel som onsdagens, fra det amerikanske arbejdsmarked kunne godt tale for, at Federal Reserve vil grave dybt og gå efter den dobbelte lempelse.

Den private jobrapport fra ADP skuffede nemlig for august med 99.000 skabte jobs mod ventede 144.000. Den lave måling fulgte samtidig i kølvandet af en opgørelse onsdag, der viste, at antallet af ledige stillinger i den amerikanske økonomi i juli faldt til 7.673 mio., mens økonomerne ifølge Bloomberg News havde ventet 8.100 mio. jobopslag. Niveauet i juli var det laveste i treethalvt år.

Det er alt andet lige to fingerpeg om, at fredagens afgørende officielle jobrapport for august fra det amerikanske arbejdsministerium kan vise sig at blive endnu en skuffelse, og det skal ses i sammenhæng med, at det var rapporten for juli også, hvilket i starten af august sendte aktierne kraftigt ned, på en enkelt dag med 3 pct., og obligationsrenterne samme vej.

- Morgendagens jobrapport kan være svagere end forventet på grund af nedgangen i ADP-tallet, siger Jeffrey Roach, cheføkonom hos LPL Financial, til Yahoo! Finance.

- Hvis jobrapporten overrasker investorerne og viser sig at være svagere end forventet, øges sandsynligheden for en rentenedsættelse på 50 basispoint ved det kommende rentemøde.

Torsdag var der dog et lille glimt af håb, da antallet af nytilmeldte ledige i sidste uge i USA endte i 227.000, mens 230.000 var ventet, og det er ikke et tal, som normalt flugter med ledighedstal under en recession.

Økonomerne regner ifølge Bloomberg News med, at der i august i USA blev skabt 165.000 nye job uden for landbruget sammenlignet med det meget lavere niveau i 114.000 i juli, der skuffede investorerne.

Samtidig ses ledigheden falde tilbage til 4,2 pct. fra de 4,3 pct. i juli, da den ellers steg fra 4,1 pct

- Efter torsdagens blandede tal er det op til fredagens jobrapport at give investorerne en klar læsning af situationen i arbejdsmarkedet, siger Chris Larkin, investeringschef hos E*trade, til Bloomberg News.

- Vi er i et miljø, hvor gode nyheder er gode nyheder, og hvor dårlige nyheder er dårlige nyheder, og markederne forsøger stadig at finde ud af, om økonomien bremser for meget op, og om Federal Reserve er bag kurven.

Handelen med rentefutures indikerer også, at markedet forventer et sted mellem fire og fem gængse rentenedsættelser inden nytår til 4,24 pct. mod nuværende 5,25-5,50 pct.

Med kun tre rentemøder tilbage i 2024 vil det altså kræve dobbelte rentesænkninger fra centralbankens side.

.\\˙ MarketWire