Novo/Sydbank: Ser aktien outperforme - Ozempic buldrer frem

Novo Nordisk sætter punktum for et forrygende vækstår med resultater, der også slår markedets forventninger til fjerde kvartal.

Det konstaterer analytiker i Sydbank Søren Løntoft Hansen. Han betegner fjerde kvartal som et "godt regnskab" og regner med, at aktiemarkedet vil kvittere ved at Novo onsdag klarer sig bedre end det øvrige marked, ikke mindst fordi Novos prognose for 2024 også er stort set er på linje med markedets på forhånd tårnhøje vækstforventninger.

Samtidig afslutter Novo 2023 bedre end ventet.

- Både toplinjen og indtjeningen er bedre end forudset. Det er i særdeleshed drevet af GLP-1-produkterne til behandling af diabetes.

- Ozempic buldrer i vejret med en vækst på 85 pct. i lokal valuta og slår klart forventningerne. Men også Rybelsus bidrager, og det kompensere faktisk for, at Wegovy trods meget stærk vækst, som afspejler stor efterspørgsel efter fedmemidler, ikke helt lever op til forventningerne i markedet, siger Søren Løntoft Hansen.

Ozempic solgte i fjerde kvartal for 30,1 mia. kr. mod ventet 26,4 mia. kr. blandt analytikere og 17,0 mia. kr. i samme periode af 2022.

Det andet store vækstlokomotiv, Rybelsus, der er tabletudgaven af Semaglutid, præsterede en vækst i lokal valuta på 51 pct. til 5910 mio. kr. mod ventet 5177 mio. kr. blandt analytikerne og 4053 mio. kr. i fjerde kvartal året før.

Vægttabsmidlet Wegovy solgte derimod for godt en halv milliard mindre ventet. Omsætningen af Wegovy nåede 9614 mio. kr. i fjerde kvartal mod ventet 10.181 mio. kr.

BRED PROGNOSE FAVNER ANALYTIKERFORVENTNINGERNE

Novo, der ellers kendt for at spille lidt forsigtigt ud, forudser desuden en vækst i år på over 20 pct. målt på midtpunktet af intervallerne i den nye prognose.

Medicinalkoncernen spår en omsætningsfremgang på 18-26 pct. i lokal valuta mod 36 pct. sidste år. Driftsresultatet ses stige 21-29 pct. ligeledes målt i lokal valuta mod en fremgang på 44 pct. sidste år.

Målt på midtpunktet af intervallet forudser Novo altså en salgsvækst på 22 pct. i år.

Analytikere havde inden regnskabet forudset en vækst på toplinjen på 23,6 pct. målt i lokal valuta og en fremgang i driftsresultatet på 25,5 pct. - begge dele målt i lokal valuta.

- Den her guidance bør tilfredsstille markedet, siger Søren Løntoft Hansen.

- Der er en tårnhøj efterspørgsel efter GLP-1, og man melder ud, at man periodevist vil se begrænsninger i forhold til kapaciteten. Så den her guidance afspejler i min optik, at man kan sælge al den GLP-1-medicin, man overhovedet kan producere i år, konstaterer Sydbank-analytikeren.

Han venter derfor en positiv reaktion på regnskabet.

- Man var på forhånd lidt nervøs for, om guidance kunne leve op til de høje forventninger i markedet. Men det er man i stand til. Så jeg tror, at vi vil se aktien outperforme det generelle marked til trods for det hår i suppen, at Wegovy ikke helt lever op til forventningerne, vurderer analytikeren.

.\\˙ MarketWire