Obligationer/tendens: ECB kan rykke ved renten efter ventet fastholdt rente i USA
Den amerikanske centralbank fastholdt onsdag aften renten, og det var fuldkommen som ventet. Derfor fik det heller ikke den store betydning på obligationsmarkedet, selv om en formulering kortvarigt gav et rentehop.
Torsdag er der dermed udsigt til en tilsvarende rolig start på dagen, mens Den Europæiske Centralbank, ECB, senere på dagen kan skabe bevægelser, når rentemødet på denne side af Atlanten afsluttet. Modsat USA har ECB lagt op til, at renten skal sænkes på mødet, og det er også den forventning, markedet har til dagens møde. Derfor vil det være op til særlige formuleringer eller overraskelser fra ECB-chef Christine Lagarde, hvis renten skal lave store ryk.
- Vi vurderer, at det danske obligationsmarked åbner med stort set uændret renter. Vi forventer, at ECB sænker renten med 0,25 pct.point på rentemødet, hvilket vil bringe renten ned på 2,75 pct. Hvis Lagarde tydeligt signalerer flere rentenedsættelser i 2025, kan det få renterne til at falde, skriver Mathias Dollerup Sproegel, der er seniorøkonom i Sydbank, i et notat.
Herhjemme endte renten på den tiårige danske statsobligation i 2,27 pct. onsdag eftermiddag, hvilket var 1 basispoint højere end tirsdag.
Først senere på dagen blev det amerikanske rentemøde afsluttet, og her blev renten som ventet fastholdt i niveauet 4,25-4,5 pct.
De amerikanske markedsrenter bevægede sig da heller ikke alverden onsdag, selv om der kortvarigt var en betydelig reaktion. Lige efter meldingen fra de pengepolitiske beslutningstagere tikkede de effektive renter opad, da en formulering fra banken om, at inflationen "bevæger" sig ned mod målet var fjernet, og i stedet var erstattet med en bemærkning om, at den stadig er "forhøjet".
Det handlede dog blot om en "sproglig oprydning", forklarede formand Jerome Powell efterfølgende på et pressemøde, og så faldt renterne tilbage til udgangspunktet.
Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt således samlet marginalt til 4,53 pct., hvilket stort set også var renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede.
Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente stige med 2 basispunkter til 4,22 pct.
Torsdag er turen så kommet til ECB, hvor markedet forudser styrerenten blive sat ned til 2,75 pct.
- Flere ECB-medlemmer, herunder præsident Christine Lagarde, deltog i denne uge i Davos for at tale ved World Economic Forum, og deres retorik var entydig - en rentenedsættelse på 0,25 procentpoint, skriver Sydbanks seniorøkonom.
- Lagarde har tidligere understreget, at ECB ikke har en fast plan for fremtidige rentenedsættelser, men at beslutningerne vil blive taget ud fra et møde-til-møde grundlag og baseret på data. Investorerne forventer, at renten vil falde til 2 pct. i 2025. Vi forventer, at ECB vil sænke renten med mere end investorerne forventer, og at ECB sænker renten til 1,5 pct. i 2025, lyder det videre.
.\\˙ MarketWire