Obligationer/åbning: Renter sendes kraftigt i vejret oven på toldfrygt og tysk gældsaftale

Ret så store rentestigninger på det amerikanske obligationsmarked er onsdag som ventet smittet af herhjemme, hvor også udsigten til en lempelse af det tyske gældsloft har sendt renterne til vejrs.

Ifølge Reuters stiger de tyske renter ved udsigt til, at det konservative tyske parti CDU og det socialdemokratiske parti SPD er blevet enige om at lempe gældsbremsen, der sætter loft over, hvor meget gæld staten kan optage.

Det sker med henblik på at kunne øge forsvarsudgifterne. Samtidig foreslås oprettelsen af en infrastrukturfond på 500 milliarder euro.

Tirsdag var det også fremme, at EU planlægger at bruge 800 mia. euro på forsvar i en ny plan ved navn "Rearm Europe". Og dermed kan salget af nye obligationer tage til i euroområdet i den kommende tid.

I Tyskland er obligationsrenterne siden braget i vejret, og de danske renter følger trop. Den toneangivende tiårige danske obligationsrente ligger i den tidlige handel 19 basispoint højere i 2,42 pct.

AMERIKANSK RENTESTIGNING

I USA er renterne også steget mærkbart siden dansk børslukketid tirsdag.

Den tiårige amerikanske rente ligger i 4,25 pct. - 11 basispoint højere end da det danske marked lukkede i går.

Stigningen skal ses i lyset af, at USA tirsdag indførte told på Canada, Mexico og Kina. Allerede samme dag udtalte handelsminister i USA, Howard Lutnick, dog, at præsident Donald Trump kan lette på afgifterne, så parterne mødes på midten. Og det kan måske ske allerede onsdag.

På det amerikanske obligationsmarked fokuseres nu på risikoen for, at tolden vil føre til tiltagende inflation, hvilket sendte renterne op.

Men trafikken er ikke nødvendigvis ensrettet. I baghovedet rumsterer også frygt for, at forstyrrelser af den globale handel kan sende den økonomiske vækst ned i gear, og derved medvirke til at trække renterne i den modsatte retning.

John Williams, chef for Federal Reserves vigtige afdeling i New York, kom tirsdag ind på disse effekter, da han kommenterede Trumps seneste toldindgreb.

- Baseret på det, vi ved i dag, taget alle usikkerhederne omkring det i betragtning, så indregner jeg nogle effekter fra told på inflationen på priserne, fordi jeg tror, vi vil se nogle af de effekter senere i år, sagde John Williams tirsdag ifølge Bloomberg News.

- Man skal også indregne, hvordan det vil påvirke den økonomiske aktivitet, virksomhedernes beslutninger om at investere, forbrugernes beslutning om at bruge penge? Og det er, hvor, jeg tror, endnu en stor usikkerhed er.

ISM SERVICE I FOKUS

Fra nøgletalsfronten kommer onsdag en lang stribe aktivitetsindeks fra både Europa og USA. Der er tale om de såkaldte PMI-målinger, der bygger på tilbagemeldinger fra virksomhedernes indkøbschefer.

En pendant til målingerne - ISM for den amerikanske servicesektor - er ifølge Sydbank dagens vigtigste statistik.

- Hvis indekset skulle falde under 50, kan det presse de amerikanske renter en del ned, vurderer Mathias Dollerup Sproegel, seniorøkonom i Sydbank, i bankens morgenkommentar.

ISM-indekset er ligesom de øvrige PMI-målinger konstrueret så et niveau over 50 indikerer vækst.

Ifølge Bloombergs estimater ventes ISM-indekset for servicesektoren at være faldet til 52,5 i februar fra 52,8 i januar.

.\\˙ MarketWire