Sydbank afventer Aerospace-exit i FLS

Sydbank fastholder FLS-aktien på overvægt og afventer med spænding et Aerospace-exit ovenpå koncernens kvartalsregnskab i fredags. I forhold til bankens forventninger har F.L. Smidth og FLS Byggematerialer præsteret et bedre resultat end ventet, og FLS Miljø var tæt på et nul-resultat på driften. Derimod ses en presset drift i Aerospace.

FLS har fået en god start driftsmæssigt på året, og den positive udvikling inden for cementovnskapacitet vurderes at fortsætte. Endvidere synes de problem-fyldte projekter i FLS Miljø på vej mod lukning i 3. kvartal. Risikoen er negativt nyhedsflow omkring FLS Aerospace.

Sydbank er imidlertid skuffet over, at FLS har udskudt det endelige salg af FLS Aerospace. Alle myndighedsgodkendelser er på plads, men den endelige accept af SR Technics’ fulde finansiering af transaktionen mangler. Handlen ventes endelig på plads i juni – men er på kort sigt et risikomoment i FLS-aktien. Frasalgsprocessen af Aalborg Portland og Unicon ”forløber planmæssigt”, men forventes først solgt ultimo året.

FLS Industries vil med frasalget af FLS Aerospace (forventes på plads i juni) færdiggøre første fase af koncernens strømlining, som også har omfattet salg af en række andre ikke-kerneaktiviteter. Tilbage er i al væsentlighed lukning af de to risikofyldte britiske projekter i FLS Miljø, hvilket er planlagt til at ske i 3. kvartal i år.

I næste fase vil FLS-koncernen sælge Aalborg Portland og Unicon, hvilket dels vil bringe yderligere værdier op til overfladen dels strømline FLS til produktion af fabrikker og udstyr til cement- og mineralindustrien. Yderligere selskaber inden for FLS Byggematerialer ventes efterfølgende gradvis at blive solgt fra FLS-koncernen, som på sigt hovedsagelig vil omfatte selskaberne i F.L. Smidth-Gruppen. En succesfuld strømlining vil også øge interessen for Potaguas aktiepost i FLS Industries.