USA/Jyske Bank: Torsdagens inflationstal bliver en test af aggressiv renteprisning

Torsdagens vigtigste begivenhed, er de amerikanske inflationsdata for december, der kommer i eftermiddag.

Ifølge Kim Fæstner, der er chefanalytiker i Jyske Bank, bliver dagens nøgletal en test af den aggressive prisning i rentemarkedet af ventede rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve, Fed.

- Torsdagens forbrugerpriser bliver en test af udsigterne for inflation. De kan påvirke rentemarkedets prisning af Fed og dermed også den 10-årige rente, der har haft en betydelig indflydelse på aktiemarkedet i andet halvår 2023, skriver Kim Fæstner i en kommentar.

Markedet vurderer, at der er en sandsynlighed på 68 pct. for en rentenedsættelse på Feds rentemøde i marts. Prisningen er dog faldet siden starten af året, hvor den lå på omkring 75 pct.

Frem til årsskiftet priser rentemarkedet knap seks rentenedsættelser ind.

Det er noget højere end den seneste prognose fra Federal Reserve i december, hvor den indikerede, at der i 2024 vil komme tre rentenedsættelser.

- Det virker meget aggressivt, når investorerne ikke forventer en recession. Den aggressive prisning er givetvis baseret på forventninger om aftagende inflation, skriver Kim Fæstner.

Ifølge ham er de underliggende forbrugerpriser i december kun steget en smule mere end Feds målsætning.

- Hvis denne tendens fortsætter, vil kerneinflationen aftage ned mod Feds målsætning. Samtidig er der spekulationer om, at huslejerne kan trykke inflationen så meget, at den faktisk underskyder Feds målsætning, skriver Kim Fæstner.

På månedsbasis ventes forbrugerpriserne i december at være steget 0,2 pct. ifølge konsensusestimater indsamlet af Bloomberg, og på årsbasis spås en lille stigning i inflationen til 3,2 pct. fra 3,1 pct.

Der vil især være fokus på månedsstigningstakten i de underliggende forbrugerpriser ifølge Kim Fæstner. Her er konsensus blandt økonomer en stigning på 0,3 pct.

Huslejer udgør 44 pct. af de underliggende forbrugerpriser og er "hoveddrivkraften" bag den høje kerneinflation.

- Vi venter, at huslejerne vil bidrage til langsomme prisstigninger, men huslejedelen har været overraskende robust på det seneste, skriver Kim Fæstner.

De amerikanske inflationstal kommer torsdag klokken 14.30.

.\\˙ MarketWire