USA/T-bond: Små rentefald efter svage jobtal

Investorerne fik torsdag en cocktail af nøgletal, der pegede i flere retninger for økonomien, men smagen af et svagere arbejdsmarked var tilsyneladende kraftigere end en bedring i servicesektoren, og derfor blev de amerikanske markedsrenter handlet en smule ned inden fredagens vigtige jobrapport for august.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt 3 basispoint til 3,73 pct. I løbet af torsdagen svingede den tiårige rente mellem 3,72 og 3,77 pct.

Fredag morgen er renten på den tiårige T-bond 3,72 pct. på markedet i Tokyo.

Det er 5 basispoint under renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede torsdag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente satte sig 1 basispoint til 3,75 pct.

Fredag morgen forrentes den toårige T-bond med 3,73 pct. i Tokyo.

- Ser man på nøgletallene, er der bekymring på grund af jobdata, og det er fair nok, og så tillægger investorerne det ikke så stor betydning, at servicesektoren klarer sig OK, siger Lars Skovgaard Andersen, der er investeringsstrateg i Danske Bank, til MarketWire.

- Men det er minimalt, hvad renterne bevæger sig torsdag, fortsætter han.

Den private jobrapport fra ADP skuffede for august med 99.000 skabte jobs mod ventet 144.000. Den lave måling fulgte samtidig i kølvandet af en opgørelse onsdag, der viste, at antallet af ledige stillinger i den amerikanske økonomi i juli faldt til 7,673 mio., mens økonomerne ifølge Bloomberg News havde ventet 8,100 mio. jobopslag. Niveauet i juli var det laveste i tre og et halvt år.

Det er alt andet lige to fingerpeg om, at fredagens afgørende officielle jobrapport for august fra det amerikanske arbejdsministerium kan vise sig at blive endnu en skuffelse, og det skal ses i sammenhæng med, at rapporten for juli var klart svagere end ventet, hvilket i starten af august sendte aktierne kraftigt ned og obligationsrenterne samme vej.

Torsdag var der dog et lille glimt af håb, da antallet af nytilmeldte ledige i sidste uge i USA endte i 227.000, mens 230.000 var ventet, og det er ikke et tal, som normalt flugter med ledighedstal under en recession.

- De svage ADP-tal får investorerne til at vente en dårlig jobrapport fredag. Det er den negative del torsdag, som får lov at fylde i overskrifterne, for de nytilmeldte ledige var OK og indikerer ikke recessionsniveau, siger Lars Skovgaard Andersen.

- Virksomhederne i USA ansætter ikke så mange, men de fyrer heller ikke. Det snyder lidt i de her data, fortsætter han.

I fredagens jobrapport venter økonomerne ifølge Bloomberg News, at der i august blev skabt 165.000 nye job uden for landbruget sammenlignet med det meget lavere niveau på 114.000 i juli.

Ledigheden ses samtidig falde tilbage fra 4,3 pct. til 4,2 pct.

De svage data fra arbejdsmarkedet har øget markedets væddemål på amerikanske rentesænkninger i år. Investorerne handlede torsdag rentefutures med en forventning om, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, på sit møde om knap to uger vil sænke sin rente med 35 basispoint.

Altså et sted mellem en og to gængse nedsættelser på 0,25 pct.point.

For resten af 2024 ventes lidt mere end fire gængse nedsættelser med kun tre rentemøder tilbage.

- Der er bygget en forventning op i marked om mange rentesænkninger fra Federal Reserve. Rentevolatiliteten er også stadig ret høj. Hvordan rentemarkedet handler på jobdata fredag, kan derfor blive afgørende, siger Danske Banks investeringsstrateg.

- Man taler om bobler nogle steder, og der er måske ved at være en i forventningen til Federal Reserves rentesænkninger, fortsætter Lars Skovgaard Andersen.

.\\˙ MarketWire