Valuta: Stilhed før datastorm

Stilheden har overtaget på valutamarkedet tirsdag morgen.

Markedsdeltagerne afventer nye økonomiske data, der kan indikere den amerikanske centralbanks forventede næste træk i den cyklus af rentereduktioner, der estimeres at starte fra midten af måneden.

Men spørgsmålet drejer sig ikke om, hvorvidt Federal Reserve reducerer renten, men om hvor stor reduktionen bliver.

Dollarindekset, der vægter amerikanske valuta over for euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, ligger tirsdag morgen i 101,67 mod 101,66 mandag eftermiddag.

Og selv om indekset synes at stå fuldstændig stille oven på fraværet af de amerikanske investorer mandag, har der dog været udsving.

Dollar toppede tirsdag morgen 101,77 inden det faldt tilbage til udgangspunktet efter et par timers handel.

Ugens amerikanske data koncentrerer sig om fredagens arbejdsmarkedsrapport, der i markedets terminologi står til at være udslagsgivende mellem en rentereduktion på 25 basispoint og en nedsættelse på 50 basispoint fra Federal Reserve, når bankens renteudvalg, Federal Open Market Committee (FOMC), træder sammen 17-18 september.

For centralbankens to mandater for pengepolitikken - en stabil inflation på omkring 2 pct., og et stabilt arbejdsmarked med lav ledighed - dirigerer taktstokken for FOMC, og med den nuværende udvikling i inflationsbilledet, synes det ene mandat endelig at være faldet på plads.

Dermed er det udviklingen på arbejdsmarkedet, der bestemmer retningen. Og efter en lang periode med buldrende jobskabelse og pres på lønningerne, er stemningen vendt markant over de sidste måneder, med optræk til panik over en forestående recession.

Det har dog siden vist sig, at privatforbruget fortsat holder økonomien oppe, og at væksten er intakt, hvilket tyder på en blød landing og dermed ikke længere giver samme akutte behov for en større rentenedsættelse.

- Denne uges menge arbejdsmarkedsdata vil være afgørende for at afslutte debatten om en sænkning på 25 eller 50 basispoint i september. Hvis dataene er robuste, er en sænkning på 25 basispoint mest sandsynlig, siger chefstrateg Charu Chanana fra Saxo Bank i Singapore til Reuters.

Modsat kan en svag jobskabelse med et fald til under 130.000 sammen med en stigning i arbejdsløsheden, ifølge Charu Chanana skubbe rentemarkedet tættere på at indregne en reduktion på 50 basispoint.

Ifølge markedet er der 69 pct. sandsynlighed for en reduktion på 25 basispoint, mens sandsynligheden for en reduktion på 50 basispoint står til 31 pct. ifølge CME FedWatch.

Forud for fredagens vigtige data kommer der onsdag tal for jobåbningen på det private marked, mens der torsdag er ugentlige tal for nye ansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse.

Analytikerne forventer en jobskabelse på 165.000 i august, mens der måneden før var tale om 114.000 nye arbejdspladser.

Dollar koster tirsdag morgen 146,48 yen mod 146,96 yen mandag eftermiddag.

Euro koster samtidig 1,1058 dollar mod 1,1069 dollar mandag eftermiddag, mens pund koster 1,3130 dollar mod 1,3152 dollar mandag eftermiddag.

.\\˙ MarketWire