Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar
NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:
Obligationer:
De franske og tyske forbrugerpriser for juni blev en anelse nedrevideret, og antallet af nyansøgere til understøttelse i USA var en spids højere end ventet. Dette var dog uden den store betydning, da det altoverskyggende pt. er uroen i Mellemøsten, som får aktierne til at falde, driver renten ned og olien til at nå nye højder - $78,10 pr. tønde her til morgen. Det paradoksale er, at netop de høje energi- og råvarepriser er centralbankernes frygt for så vidt angår den høje inflation.
Selv ikke en renteforhøjelse fra Japan på 25 bp forventes at vende den nuværende tendens. Faktisk er JPY svækket på baggrund af den medfølgende statement, der i de flestes øjne er en anelse svag.
I dag får vi endelige forbrugerpriser fra Italien for juni måned samt importpriser, detailsalg og tillidsbarometer fra USA for juni måned (sidstnævnte for juli). Men det absolut vigtigste er FED præsident Bernankes halvårlige tale til kongressen onsdag næste uge, hvor vi også får forbrugerpriser for juni, og torsdag får vi referat fra seneste FED møde. I det hele taget er næste uge væsentlig mere interessant for rentemarkedet, hvorfor den positive tendens vi har set de sidste par dage hurtigt kan vende.
På den baggrund forventer vi at kurserne vil fortsætte den positive tendens hen mod weekenden og formentlig i starten af næste uge.
Valuta:
Gårsdagens valutahandel var primært præget af den eskalerende konflikt i mellemøsten samt den japanske nationalbanks rentemøde. Bekymringer om udviklingen i mellemøsten førte til styrkelse af de såkaldte safehaven-valutaer, USD og CHF, som her til morgen handles i 1,2682 EUR/USD (DKK 5,8750) og 1,5603 EUR/CHF (DKK 4,7780).
I dag afventer vi detailhandelstal fra USA kl. 14.30.
Olieprisen er også ramt af den højspændte situation i mellemøsten, hvilket har resulteret i, at olien her til morgen handles i $78,10 pr. tønde. Den rekordhøje oliepris begynder at presse den europæiske inflation, hvilket bl.a. blev bekræftet af inflationsdata fra Tyskland. De tyske forbrugerpriser accelererede i juni med en vækst på 2,0% på årsbasis. De franske forbrugerpriser faldt derimod marginalt tilbage fra et otte måneders højdepunkt på 2,4% i årlig inflation i maj til 2,2% i juni. Markedet forventede 2,3%.
I ECBs månedlige rapport for juli fremgår det, at inflationsforventningerne holdes i skak på trods af rekordhøje oliepriser, der holder forbrugerprisudviklingen over bankens loft på 2%. De udtrykker dog bekymring om, at virksomhederne vil begynde at føre de højere omkostninger på inputsiden over på forbrugerne og presse inflationen.
Den japanske nationalbank besluttede at hæve den ledende udlånsrente fra 0% til 0,25%. Beslutningen har kun påvirket JPY marginalt, da resultatet var præcis, som markedet forventede. JPY/DKK handles her til morgen i 5,07, hvilket er en marginal svækkelse af JPY. Svækkelsen skyldes bl.a. udtalelser fra den japanske nationalbank om, at renten kan holdes på det meget lave niveau i lang tid.
Leading Indicators for England viste mindre fald på 0,2% fra index 136,5 i april til 136,2 i maj. Coincident indicators steg 0,1% fra 116,5 til 116,6 i maj.
Førstegangsansøgere til arbejdsløshedsunderstøttelse i USA viser stigning på 19.000 til 332.000 i sidste uge mod ventet 320.000. Det mindre volatile fire ugers glidende gennemsnit viser en stigning fra 308.500 til 317.250. En talsmand fra arbejdsdepartementet siger, at tallene kan være sløret af, at bilfabrikkerne lukker produktionen for en periode for at indstille og installere maskiner til nye modeller.
Her til morgen åbner SEK/DKK op omkring 81,10, som er en marginal svækkelse siden i går.
NOK/DKK åbner her til morgen op omkring 94,30, som er en styrkelse af den norske krone.