Analytiker: Lundbecks depressionsmidler overrasker positivt

Historien ved dagens 1. kvartalsregnskab fra Lundbeck er, at salget af depressionsmidlerne Cipralex og Lexapro går bedre end ventet, vurderer Jyske Banks analytiker Peter Bertram Andersen.

Omsætningen var bedre end ventet, hvilket skyldes, at salget af såvel Cipralex som Lexapro var bedre end ventet. Jyske Bank er specielt imponerede over salget af Cipralex, men vi er lidt mere forsigtige med mht. salget af Lexapro, da der er lidt usikkerhed omkring, hvordan Forest Labs.’ lagernedbringelse vil påvirke de enkelte kvartaler, samt at Lundbeck fortsat venter en samlet indtægt fra Lexapro på 1,7 mia. kr. i 2006.

Omvendt bemærker banken, at salget af Ebixa (Alzheimers) var lidt under forventningerne.

- Vi fastholder dog vores Akkumuleranbefaling, da vi stadig er lidt nervøse for udfaldet af retssagen omkring Lexapropatentets gyldighed, der ventes i slutningen af juni, påpeger analytikeren.

Udfaldet er afgørende for Lundbecks fremtid. Jyske Bank vurderer, at der er ca. 25 pct. risiko for, at Lundbeck taber retssagen. Bankens Akkumuler-anbefaling skyldes, at man vurderer, at denne usikkerhed så rigeligt er indregnet i den aktuelle aktiekurs. Det 12-måneders kursmål er på 155 kr.