Cheføkonom: Renten kan lande på 1 pct

Det er ikke kun den finansielle sektor, der har problemer i USA. Fremstillingssektoren er ligeledes under et gevaldigt pres, hvilket tal for industriproduktionen i februar viste i går. Jes Asmussen fra Handelsbanken vil ikke afvise, at renten skal helt ned på 1 pct., før der bliver ro igen.

At sektoren har det svært fik vi også bekræftet af det nye styrtdyk i den regionale erhvervstillidsindikator fra New York-området, der faldt fra -11,72 til -22,23 i marts - det laveste niveau opgjort i indeksets levetid, der ganske vist kun løber tilbage til juli 2001. Dog var hovedtallet svagere end hvad underkomponenterne i undersøgelsen viser, med stigninger i både nye ordrer og beskæftigelse, men man kommer ikke uden om, at både faldet i industriproduktionen og forværringen i erhvervstilliden skriger recession, skriver Jes Asmussen fra Handelsbanken.

Derfor mener Handelsbanken nu, at Fed vil sænke renten med 1,0 procentpoint på mødet i dag, hvilket også er indpriset i markedet.

På den front var der faktisk også noget godt nyt for Fed i dagens industriproduktionsrapport, idet den svagere økonomiske aktivitet har sænket kapacitetsudnyttelsesgraden fra 81,5 pct. til 80,9 pct. i februar - det laveste kapacitetspres siden november 2005. Det vidner om at det fremadrettede prispres formentlig vil aftage i kølvandet på den økonomiske afmatning, og giver dermed Fed et større råderum til at sænke renten - vi vil ikke udelukke at renten skal helt ned i omegnen af 1 pct., som også var der den bundede efter IT-boblen bristede i begyndelsen af dette årtusinde, skriver Asmussen.

/asb