Halvgodkendt DSV-regnskab og svage 2024-udsigter bag sivende aktie, vurderer Sydbank

Indikationer om et nyt svagt år i 2024, store investeringer til et nyt joint venture i Saudi-Arabien og et regnskab for tredje kvartal, der kun til dels var godkendt af markedet, er tirsdag årsagen til DSV's bundplacering i C25.

Det fortæller Mikkel Emil Jensen, der er senioranalytiker i Sydbank, til MarketWire.

Ved 15.30-tiden bakker aktien i DSV 6,9 pct. til 1040 kr.

DSV kunne i forbindelse med sit regnskab oplyse, at man har indgået et joint venture med saudiarabiske NEOM med en samlet investering på 10 mia. dollar, svarende til omtrent 70 mia. kr.

Her skal DSV stå for en lang række opgaver, heriblandt investering i og udførelse af transport og logistik. Og selv om DSV's joint venture i sig selv har potentiale, trækker det også veksler på investorernes tålmodighed.

- Joint venturet har stort potentiale, og det kan de fleste se. Men i den nærmeste fremtid er der behov for ret store investeringer for at indfri projektet, og man kan først længere ud i fremtiden høste frugterne, siger Mikkel Emil Jensen.

I forbindelse med DSV's telekonference efter regnskabet kunne speditøren videre oplyse, at 2024 ligesom 2023 kan blive et vækstfattigt år.

DSV offentliggjorde ikke forventninger til næste år, men fremhævede forskellige nøgletal, der illustrerer en haltende efterspørgsel, fortæller senioranalytikeren.

- Der var indikationer på, at 2024 kan blive et år med svag vækst, selv om der var enkelte positive nøgletal i form af for eksempel lagerkorrektion, som i noget tid har plaget.

Lagerkorrektionen betyder for DSV, at kunderne igen skal have transporteret varer for at fylde lagrene op, og det kan skabe ny vækst for logistikgiganten.

Selve regnskabet for tredje kvartal var heller ikke utvetydigt positivt. Hvor indtjeningen på 4396 mio. kr. lige netop klarede sig over konsensus på 4395 mio. kr., var de øvrige regnskabsposter undervældende.

Mikkel Emil Jensen hæfter sig særligt ved bruttoindtjeningen fra luftfragten, der ikke levede op til forventningerne.

DSV løftede i forbindelse med regnskabet bunden af sit prognoseinterval for driftsresultatet før særlige poster til 17,5-18,5 mia. kr. fra 17-18,5 mia. kr.

.\\˙ MarketWire