Sydbank: Hvad sker der med det amerikanske forbrug?

I denne uge er der mange nøgletal/begivenheder især fra USA. Detailsalgsrapporten for december vil dog få stor opmærksomhed, da den kan give et hint om, hvorvidt forbrugerne er ved miste humøret, som en del frygter. Er det tilfældet, kan det forstærke recessionsfrygten, og det kan igen udløse rente- og aktiekursfald, ligesom det kan svække USD, skriver Sydbank i en kommentar til ugen der kommer.

Detailsalgsrapporten for november var overraskende stærk. Salget steg med 1,2 pct., og havde det ikke været for et større fald i bilsalget, var salget steget med hele 1,8 pct.

Helt overordnet set er der flere forhold, der peger i retning af, at vi vil se en svagere udvikling i detailsalget i de kommende måneder:

- Udviklingen på arbejdsmarkedet er blevet svagere, end det var tilfældet i 2006, og med udsigt til meget moderat BNP-vækst i 2008 på max. 2 % vil den svagere udvikling på arbejdsmarkedet fortsætte i de kommende måneder. Normalt udløser et sådant forløb svagere forbrugsvækst.

- Nedturen på boligmarkedet fortsætter med uformindsket styrke, hvilket udløser formuetab og øger antallet af tvangsauktioner, hvilket ligeledes dæmper forbruget.

- Oliepriserne ligger fortsat på et højt niveau. Forbliver olieprisen omkring USD 100 gennem 2008, så viser beregninger, at det vil dæmpe privatforbruget med cirka 1,5 pct.

- De ovennævnte forhold har været medvirkende til, at trenden i de forskellige forbrugertillidsindikatorer har været vigende i USA i de seneste måneder, og set i historisk lys er det normalt blevet afløst af vigende forbrug.

Konkret forventer vi, at detailsalget i december vil falde med 0,2 % (MoM) som følge af ovennævnte, og også som følge af at benzinprisen er faldet fra november til december. Sidstnævnte vil alt andet lige trække ned, da detailsalget opgøres i løbende priser, skriver Sydbank.