UGENS KOMMENTAR: UgeFokus - Et bud på ugens vigtigste begivenheder

NetPosten har takket af for Kozoks kommentar i denne omgang, men har i stedet indgået et lignende, kort samarbejde med Aktiefokus.dk. NetPosten.dk giver på denne måde andre end udelukkende banker og børsmæglere mulighed for at blive læst af en bred skare af læsere. Dette er den anden kommentar fra Aktiefokus.dk.

UgeFokus -  uge 15.  Mandag den 9. april 2001.  Af Peter Steen Madsen, Aktiefokus.dk.

Aktiefokus.dk er designet til den private investor. UgeFokus er et tillæg til aktiefokus.dk's finanskalender, der er delt op i en skandinavisk - og international del. Aktiepanelet er bindeleddet til den professionelle analytiker. Der bringes daglige profit warnings, regnskabsmeddelelser og finanshuses up-/downgrades af udvalgte danske og internationale selskaber. Desuden finder du en omfattende samling af kvalitetslink til finanssider på www.aktiefokus.dk.

Den kommende uge er som bekendt påskeuge. Fondsbørserne i København, Sverige, Norge og Finland holder lukket Skærtorsdag og Langfredag, hvorimod aktiebørserne i eksempelvis USA og England holder åbent Skærtorsdag.

Det danske aktiemarked - en stille uge eller hvad?

På papiret ligner det en kort og stille uge der bare skal overstås på Københavns Fondsbørs. På tirsdag holder ventureselskabet 2M Invest præsentationsdag i Helsinki. 2M Invest har styrket sin rolle som nordisk IT-venture selskab, senest med meddelelsen om åbning af et kontor i Stockholm og med købet af det finske ventureselskab Menire Advisors. Menire Advisors er omdannet til 2M Invest Finland og det er en præsentation af dette selskab og dets finske portefølje som skal foregå på tirsdag. Det er især fire af 2M Invest Finlands investeringer som man vil præsentere; Entirem (trådløse løsninger for den finansielle sektor), UniqMinds (åben platform til mobile services), Emcat (b2b service og systemintegration) og Hantro (trådløs videokommunikation MPEC-4).
Ugen byder ikke på nogle væsentlige danske regnskabsannonceringer og det danske aktiemarked vil nok være stærkt påvirket af udviklingen på især det amerikanske aktiemarked, samt af renteannonceringen onsdag fra Den Europæiske Centralbank ECB. Dog kan der komme gevaldig grus i maskineriet, hvis sidste uges profit warnings fra B&O og Chr. Hansen følges op af yderligere danske nedjusteringer. Den økonomiske afmatning i USA har bredt sig til Europa og har nu også nået Danmark. Således fyrer Flextronics i Pandrup (noteret på Nasdaq) hver 3. medarbejder. Flextronics leverer mobiltelefoner til bl.a. Siemens og Ericsson, og som bekendt har efterspørgslen på mobiltelefoner været aftagende. Det vil primært være selskaber, som har en stor omsætning til USA eller som er underleverandører til store IT-selskaber, der vil være potentielle kandidater til nedjustering. De to vindmølleproducenter NEG Micon og Vestas er højt eksponeret i USA og begge aktier handles efter høje vækstforventninger. Disse selskaber er efter min mening kandidater til nedjustering, ligesom GN Store Nord i form af sin status som IT-selskab er. Storbankerne som Danske Bank, kan blive nødt til at skrue ned for på forventningerne, som følge af store hensættelser og mistet kommission på aktiehandel. Bl.a. bragte vi i sidste uge, under vores profit warning service, nyheden om at Nordea har sænket vækstskønnet for kapitalforvaltningsområdet. 

Rentemøde i ECB:

Onsdag kan blive en skæbnesvanger dag for de europæiske aktiemarkeder. Det er nemlig der Den Europæiske Centralbank ECB vil annoncere, om der er pengepolitisk indgreb undervejs i form af en rentesænkning. Aktiemarkederne hungrer efter en rentesænkning, der kan virke som en bund under de europæiske aktiemarkeder og måske afværge den helt store katastrofe. Flere finanshuse har sat næsen op efter en rentenedsættelse den 11. april, og den kommer forhåbentligt også. De europæiske centralbankmedlemmer, med general Duisenberg i spidsen, har valgt helt at se bort fra de svaghedstegn den europæiske økonomi har vist i år. Året har bl.a. været kendetegnet ved dalende forbrugertillid, industriproduktion og eksport i Euroland. ECB ønsker en prisstabilitet og er bange for inflationspresset, hensynet til væksten kommer altså i anden række. Centralbankchefen har med sine seneste udtalelser ikke været helt klar i sin formulering og efterlader tvivl om ECB´s pengepolitik.

USA - regnskabssæsonen indvies:

Det værste kvartal i mands minde på det amerikanske aktiemarked er nu overstået, og regnskabssæsonen banker på døren. På mandag kommer mastodonten General Electric med sit regnskab for 1. kvartal. Det skal blive spændende at høre om selskabet annoncerer flere fyringer. CEO Jack Welch har i et interview i fredags klart meldt ud at der er flere fyringer på vej, både som en følge af overtagelsen/fusionen af Honeywell og pga. nedgangen i den amerikanske økonomi. Honneywell fusionen ventes at komme på plads i løbet af de kommende 2 uger. Et gennemsnit af analytikerforventninger viser at man estimerer et kvartalsresultat på 30 cent/aktie (kilde: First Call). General Electrics kurs er faldet med ca. 14% i år til $41,17.

Traditionen tro indleder Motorola og Yahoo! IT-regnskaberne. På tirsdag aflægger IT-selskabet Motorola kvartalsregnskab. Dette regnskab opfattes som en indikator for, hvorledes kommende teknologiselskabers regnskaber vil tage sig ud. Selskabets aktie faldt 23% i fredags pga. af en rapport om, at selskabet har likviditetsproblemer. Selskabets creditrating er i fare for at blive sænket af Moody´s Investors Service. Likviditetsproblemerne blev dog pure afvist af Motorola. Selskabet har nedskåret medarbejderstaben betydeligt i år og sænket indtjeningsforventningerne. Wall Street`s forventninger til kvartalsregnskabet er et tab på 7 cent/aktie (kilde: First Call).

Lederløse Yahoo! kommer med sit kvartalsregnskab på onsdag, det vil være en overraskelse, hvis selskabet samtidig annoncerer en ny CEO. Aktien er alene i år faldet knap 50% til $14,81. Faldet er blevet for meget for selv Lehman Brothers analytikeren Holly Becker, som nu anbefaler investorerne at samle op i aktien i det nuværende niveau. Det var netop hende som var først ude med at nedjustere Yahoo! og dets konkurrenter. Jeg mener selv at Yahoo! er en god investering, da selskabet er en oplagt fusionspartner for et større medieselskab.

Udover de ovenfor nævnte selskaber skal man også holde udkig efter Skærtorsdagens regnskaber fra Biogen, Juniper Networks.

Wall Street ser med spænding frem til at få klarhed over selskabernes situation i forhold til nedgangen i den amerikanske økonomiske vækst. Ligeledes vil der blive fokuseret på om selskaberne nedjusterer resultatforventninger til 2. kvartal/helåret.

Ovenstående er kun et lille udsnit af ugens vigtige begivenheder. Se vores finanskalender for at få det fulde overblik. Finanskalenderen opdateres dagligt.