USA/T-bond: Powell udløste endnu et rentefald fredag

En svag aflæsning af aktiviteten i industrien i november kombineret med en ikke særligt høgeagtig tale fra den amerikanske centralbanks øverste chef, Jerome Powell, sendte fredag markedsrenterne nedad.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt med 13 basispoint til 4,20 pct.

Den lange rente svingede fredag mellem 4,20 og 4,35 pct., og den faldt samlet gennem ugen med 27 basispoint fra 4,47 pct. sidste fredag.

Mandag morgen er renten dog igen kravlet 5 basispoint op til 4,25 pct. på markedet i Tokyo, men det er stadig 5 basispoint lavere, end da det danske marked lukkede for weekenden fredag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så fredag sin rente dykke med 14 basispoint til 4,54 pct., og den korte rente bakkede derfor med samlet 41 basispoint over ugen.

Federal Reserves chef, Jerome Powell, sagde fredag, at det er for tidligt at spekulere i rentesænkninger, og at det ikke er udelukket, at banken vil hæve sin rente igen.

Han talte dog samtidig om en bedre "balance" i risikoen for at stramme for lidt såvel som for meget, og han slog fast, at renten, lige nu i 5,25-5,50 pct., er "godt inde i restriktivt" territorium.

- Hvad Powells kommentarer netop har antydet for os er, at Federal Reserve er ved afslutningen af stramningscyklussen eller meget tæt på den, siger Dylan Kremer, der er investeringschef hos Certuity, til Reuters.

- Markedet er for aggressivt i prissætningen af en rentenedsættelse i marts. Vi mener, at Federal Reserve vil holde renten højere, end markedet forventer for at sikre, at den inddæmmer inflationen, fordi dens værste frygt er en reacceleration, fortsætter han.

Handlen med rentefutures indregner nu en sandsynlighed på mere end 70 pct. for en rentesænkning allerede til marts og med mere end 100 pct. til maj.

Til sammenligning var sandsynligheden sidste fredag på godt 20 pct. for en martssænkning og omkring 50 pct. for en majnedsættelse.

Desuden venter investorerne nu en rente ved udgangen af næste år på 4,01 pct., hvilket altså svarer til fem-seks rentesænkninger på hver 0,25 pct.point.

- Powell forsøgte at skubbe tilbage, men det varede kun nogle få sekunder i obligationsmarkedet, siger Peter Boockvar, der er investeringschef hos Bleakley Financial Group, til Bloomberg News.

- Mens markedet mener, at det er så let, at Federal Reserve er færdig, og næste år kommer der rentesænkninger, havde talen, han gav fredag, med vilje til hensigt at forsøge at holde markedet offside. Jeg vil med vilje sige "noget", for det var ikke særligt kraftfuldt, og markedet bliver ikke overbevist, fortsætter han.

Fredagen bød også på flere nøgletal fra USA, hvor det vigtigste var en svag udvikling i indekset over de amerikanske indkøbschefers oplevelse af aktiviteten i fremstillingsindustrien, ISM.

Indekset endte ligesom i oktober i 46,7, mens en stigning til 47,8 ifølge Bloomberg News var ventet blandt økonomerne.

.\\˙ MarketWire