Vestas navigerer gennem tågen men spås fortsat potentiale hos Jefferies

Vestas-aktien har haft nogle gode dage på børsen og endte mandag i det højeste niveau siden november 2024.

Ifølge finanshuset Jefferies er der dog mere at hente i vindaktien, som over de kommende år kan nyde godt af en ventet øget vækst opsætningerne af vindmøller i Europa.

- Vi er fortsat positive over for den sekventielle forbedring af marginerne og den fortsatte vækst i vindkapaciteten i de kommende år, drevet af Europa, støttet af Clean Industrial Deal og den tyske stimulus, skriver Jefferies i et analysenotat under overskriften: "Navigerer gennem tågen".

Jefferies anbefaler fortsat "køb" for aktien og justerer kursmålet en smule til 138 kr. fra 135 kr. Dermed ses et kurspotentiale på 24,8 pct. i forhold til mandagens lukkekurs for aktien på 110,60 kr.

I Europa ser finanshuset styrket regulatorisk støtte, hvilket kan bane vejen for en gennemsnitlig årlig vækst i den installerede kapacitet på 10 pct. frem til udgangen af 2030.

Det vil være drevet af en betydelig acceleration i opsætningerne offshore og fortsat vækst onshore. Her har Jefferies en stor fidus til den støtte, som blandt andet ydes af EU's Clean Industrial Deal.

- Planen giver yderligere støtte til opskalering af vedvarende energi i Europa med fokus på flere af de vigtigste flaskehalse for vækst i vindkapacitet i regionen: 1) tilladelser, 2) auktionsdesign, 3) netinfrastruktur og 4) økonomisk støtte i form af garantier, skriver Jefferies, som også nævner vigtigheden af, at der lægges vægt på lokal produktion for at garantere energiuafhængighed.

Jefferies ser også fordele ved den tyske infrastrukturpakke på 500 mia. euro, hvor 100 mia. euro skal afsættes til klimatiltag.

- Vi forventer, at en betydelig del vil blive afsat til energiinfrastruktur for at hjælpe med at finansiere opgraderingen af elnettet og løse problemet med køen til elnettet, skriver Jefferies.

I USA ser finanshuset derimod usikkerhed på kort sigt.

- Landvind i USA er i en brydningstid på grund af lovændringer og tariffer, men vi er optimistiske med hensyn til, at momentum vil vende tilbage på grund af behovet for elproduktion til AI og bred skattefradragsstøtte, skriver Jefferies i et analysenotat.

Finanshuset venter, at Vestas i 2025 vil kunne præstere en driftsmargin, EBIT, på omkring 6 pct., hvilket er på niveau med analytikerkonsensus, mens Vestas' egen prognose lyder på 4-7 pct. Og i 2026-2027 regner Jefferies med, at marginen kan løftes til niveauet 8-9 pct.

Vestas-aktien er i 2025 steget 12,8 pct., mens det danske eliteindeks, C25, til sammenligning er steget 0,3 pct.

.\\˙ MarketWire