WDH/DNB: Presset vil fortsætte i 2014

Udgivet den 20-02-2014  |  kl. 11:24  |  

Høreapparatproducenten William Demant Holding har taget hul på endnu et hårdt år ved indgangen til 2014, lyder vurderingen fra norske DNB, der løfter sit kursmål for aktien til 450 kr. fra tidligere 430 kr., men fastholder anbefalingen "sælg" inden næste uges årsregnskab for 2013.

Finanshuset venter, at William Demant vil nå egne forventninger for 2013, men at forventningerne til 2014 vil bære præg af fortsat pres på de gennemsnitlige salgspriser (ASP) og marginerne.

- Vi venter, at tendensen fra tredje kvartal er fortsat ind i fjerde kvartal med et fortsat vanskeligt globalt marked for høreapparater, ASP-pres og negative effekter fra valuta og sundhedsreformer. Vi venter, at William Demants høreapparatforretning vil have været i stand til at tage markedsandele i fjerde kvartal på grund af detail-opkøb og lanceringen af midtprisproduktet Oticon Nera. Kombineret med et let sammenligningsgrundlag fra et svagt andet halvår 2012, venter vi, at 2013-forventningerne bliver indfriet, skriver Rune Majlund Dahl, der er William Demant-analytiker hos DNB, i et forskræp til regnskabet og fortsætter:

- Vi venter, at selskabet vil give forventninger om en omsætningsvækst på 1-3 pct.point over markedet år til år eksklusive opkøb i engros, på linje med markedet for detail samt vækst i driftsresultatet (EBIT) år til år. Vi forbliver bekymrede for, at produktforbedringerne (for Alta og Nera) ikke er betydelige nok til at vinde markedsandele for dem selv og vurderer, at selskabet er meget afhængig af dets eget detail-netværk.

DNB er fortsat bekymret for forstærket konkurrence fra konkurrenterne og et generelt pres på de gennemsnitlige salgspriser i sektoren, der vil have en negativ afsmitning på marginerne.

Regnskabet fra William Demant offentliggøres torsdag den 27. februar, og selskabet venter, at den organiske vækst i engrossalget af høreapparater målt i lokale valutaer i 2013 vil have oversteget markedsvæksten med 3-5 pct.point, mens detailforretningen ventes at have leveret en organisk vækst på niveau med det underliggende marked.

Driftsresultatet (EBIT) ventes desuden fortsat at have oversteget niveauet fra 2012, hvor den post endte med et overskud på 1653 mio. kr.

/ritzau/FINANS

Mikkel Brix Kvols +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk


Mest læste lige nu

ABG hæver NNIT's kursmål til 103 kr. fra 81 kr.
Aktier/åbning: Lavere start med kun en lille håndfuld aktier i grønt
Novo: Kinesisk biotekselskab hævder at slå Ozempic i nyt studie
Kinesisk vindmølleproducent løfter sløret for havmølle på 26 megawatt
Onsdagens aktier: Vestas til tops i rødt marked efter rivalers pagt om priser
 

Seneste nyheder

06:55 Obligationer/tendens: Udsigt til let stigende renter før ECB-møde
06:46 Nordea skruer op for egenkapitalforrentningen i 2024
06:43 Asien: Blandet udvikling med fokus på kinesisk ejendomsmarked og amerikansk valg
06:26 Nordea får grønt lys af ECB til aktietilbagekøbsprogram på op til 250 mio. euro
06:24 Overraskende japansk eksportfald i september
06:23 Novo modsætter sig insulin-valg i amerikanske prisforhandlinger
06:22 Asien: Blandet udvikling med fokus på kinesisk ejendomsmarked og amerikansk valg
06:22 Valuta: Investorer sikrer sig op mod amerikansk præsidentvalg
06:22 USA/T-bond: Små rentefald inden vigtige nøgletal torsdag
06:22 USA/lukning: Bred fremgang onsdag med Nvidia i front - andre megacaps presset
06:20 Kalender - torsdag den 17 oktober
06:20 Kalender med link - torsdag den 17. oktober
17:53 Europa/aktier: Britiske aktier og særligt Tate & Lyle dæmpede nedturen
17:06 Chemometecs opjustering og opkøb sendte aktien i vejret
17:04 Onsdagens aktier: Vestas til tops i rødt marked efter rivalers pagt om priser
17:02 Onsdagens obligationer: Renter faldt før ECB-mødet og efter britiske inflationstal
16:46 Baltic Dry-indekset falder for anden dag i træk
16:43 Chemometec opjusterer og annoncerer opkøb af belgisk selskab
15:45 USA/åbning: Morgan Stanley og United Airlines belønnes for regnskaber i fladt marked
15:43 Demant-topchef ser strømforbrug som afgørende parameter i udviklingen af AI-høreapparater