Chr. Hansen OPTAKT Q1 17/1: "Der er nultolerance for lavere vækst"

Udgivet den 15-01-2019  |  kl. 13:00  |  
Arkiv: Foto

Når Chr. Hansen torsdag kommer med regnskab for første kvartal af det forskudte regnskabsår 2018/2019, er det afgørende, at ingredienskoncernen opretholder sin høje vækst.

Sådan lyder vurderingen fra senioranalytiker Morten Imsgard fra Sydbank. Han forventer en organisk salgsvækst på 11 pct. i selskabets største division, Food Cultures & Enzymes, i kvartalet.

- Investorerne har for mig at se nultolerance over for, om væksten lodder af, så vi skal igen se et kvartal med en høj organisk vækst - gerne med meldinger om, at selskabet ser bedring nogle af de steder, hvor det har været udfordret, siger han.

Det er blandt andet tegn på bedring i dyrefoder-segmentet i Nordamerika og markedet for modermælkserstatning i Kina, som Morten Imsgard vil holde øje med.

For sundhedsdivisionen, Health & Nutrition, venter Sydbank en organisk salgsvækst på 12 pct. i regnskabsperiodens første kvartal, mens der i den mindste division - Natural Colors - ventes en vækst på 6 pct.

For helåret forventer Chr. Hansen en organisk omsætningsvækst på 9-11 pct.

Morten Imsgard vil særligt holde øje med, om lønsomheden i det største forretningsben viser forbedringer, når regnskabet lander torsdag klokken 8.00.

- Nu har Chr. Hansen øget produktionskapaciteten sidste år, så nu skal vi gerne se, at det giver medvind på indtjeningssiden. Det er noget af hovedfokus, at selskabet får løftet sin indtjening - også i de andre divisioner, siger senioranalytikeren, der regner med, at lønsomheden vil vise forbedringer:

- Vi skulle gerne få et betydeligt løft i lønsomheden i alle divisioner, så overskudsgraden kommer flot i gang med det nye regnskabsår, vurderer Morten Imsgard.

POSITIV EFFEKT FRA EUROPRISLISTE

Analytiker Michael Vitfell-Rasmussen, der dækker selskabet for ABG Sundal Collier, vil også særligt holde øje med væksten i Chr. Hansens største division.

- Der tror jeg, man kan forvente et rigtig godt kvartal blandt andet på grund af nye produkter inden for området bioprotection og deres europrisliste - så både volumenvækst og en positiv prisvækst, fortæller han.

Chr. Hansen prissætter på flere markeder sine produkter i euro for at sikre sig mod store udsving på valutamarkedet.

- Det bliver også vigtigt at se de her margin-fordele i indtjeningen, som Chr. Hansen får på den nye kapacitet i Avedøre, hvor selskabet har øget kapaciteten, lyder det fra analytikeren.

Farvedivisionen har ikke udviklet sig som håbet over de seneste par år, vurder han - blandt andet fordi den store omstilling fra syntetisk farve til naturlig i USA har taget længere tid, end hvad selskabet havde håbet på.

Michael Vitfell-Rasmussen troede derfor tidligere, at divisionen ville blive solgt, men en udbygning af kapaciteten i USA taler nu for, at det ikke sker.

- Når man kigger på markedsefterspørgslen i Nordamerika og Asien, så er det også en ganske fornuftig forretning, de har der, vurderer han.

Ingredienskoncernen har flere gange tidligere forkælet investorerne med opjusteringer af forventningerne - men det er for tidligt på året til det, vurderer ABG-analytikeren, der forventer en vækst i den høje ende af de 9-11 pct., som Chr. Hansen guider på for helåret.

Tabel over analytikernes forventninger til Chr. Hansens regnskab for første kvartal af 2018/19:

Mio. euro Q1 18/19(e*) Q1 17/18 FY 18/19(e*) FY 17/18
Omsætning 274 254,5 1196 1097,4
- Food Cultures & Enzymes 167 155,1 705 647,2
- Health & Nutrition 53 48,3 256 230,9
- Natural Colors 54 51,1 235 219,3
Organisk vækst i % 10 10 10 9
EBIT før særlige poster 73 64,7 357 320,2
EBIT-margin f.s.p i % 26,6 25,4 29,7 29,2
Nettoresultat 53 46,5 263 228,2

*e: Estimater er indsamlet af Chr. Hansen selv.

/ritzau/FINANS

Oliver Sønderbye Therp

Tags:  Shares❯ 

Strategier du kan handle

Navn
 
+/-(%)
 
Tid

 
9,42%
 
09:26:01

 
7,10%
 
09:26:01

 
4,39%
 
09:26:01

 
3,88%
 
09:26:01

 
1,36%
 
09:26:01

Copytrading - kopier handler fra ovenstående strategier så de eksekveres live på din egen konto.
Læs mere her.

 

Seneste nyheder