Feds Bostic parat til en jumbo-lempelse mere, hvis jobmarked svækkes

Hvis arbejdsmarkedet overrasker med en svagere udvikling end ventet, så vil Raphael Bostic, chef for Federal Reserves afdeling i Atlanta, være parat til at foretage endnu en jumbo-nedsættelse af den toneangivende rente i USA.

- En overraskelse til den svage side ... ville trække mig meget længere ind i virkelig at have brug for endnu et dramatisk skridt, siger Atlanta-direktøren til Reuters.

Meldingen kommer inden fredagens vigtige jobrapport for september og i kølvandet af forrige uges rentelempelse, da Federal Reserve valgte at gå dybt med en sænkning på 50 basispoint mod gængse 25 basispunkter.

Centralbankens ledelse indikerede samtidig, at den vil sætte renten yderligere ned med 50 basispoint i år, hvor der er to rentemøder i november og december tilbage, til 4,25-4,50 pct. Markedet indregner imidlertid, at renten vil blive sat ned til 4,00-4,25 pct. inden udgangen af december.

Raphael Bostics basisscenario er dog stadig en "ordnet" lempelsescyklus frem til udgangen af 2025, hvor han ser renten ende i 3,00-3,25 pct. Det vil svare til syv normale rentenedsættelser af 0,25 pct.point, og det ville reelt være en mere, end det bankens ledelse selv forudså for to uger siden, for den prognose indholdt blot fire sænkninger i 2025.

- Hvis historien er, at inflationen fortsætter med at falde, og arbejdsmarkedet forbliver stærkt, tror jeg, vi har den luksus at kunne være lidt mere tålmodige, kommenterer Raphael Bostic også.

- Hvis der derimod kommer et meget svagere arbejdsmarked, tror jeg, det ville tilføje en følelse af hastværk til dette.

Han understreger samtidig, at han ser det for "nyttigt" og "positivt", at renten forbliver restriktiv i en periode, indtil der er flere data, som viser, at inflationen aftager yderligere.

I sidste uge viste en opgørelse, at kerneinflationen, PCE Core, i august var på 2,7 pct. Centralbankens mål er en kerneinflation 2,0 pct.

Den amerikanske centralbankrente ligger nu i 4,75-5,00 pct. med en effektiv sats på 4,83 pct. Hvis kerneinflationen her i september er uændret i 2,7 pct., vil det svare til en realrente på 2,1 pct., hvilket altså er et godt stykke fra neutrale nul.

Tabel over Federal Reserves renteprognose indeholdt i Summary of Economic Projections, SEP:

* Da coronapandemien brød ud, og verden lukkede ned, havde Federal Reserve to uplanlagte møder i marts 2020, hvor renten samlet set blev sat ned til 0,00-0,25 pct., mens centralbanken annullerede det oprindeligt planlagte møde. Desuden blev der gennemførte tre andre større pengepolitiske tiltag, herunder beslutningen om at foretage enorme opkøb af obligationer for at sikre likviditeten i markedet og "transmittere" den lave rente til finansmarkederne.

.\\˙ MarketWire