Fredagens obligationer: Jobtal og inflationsforventninger fra USA gav let stigende rente

Renten steg let fredag, hvor først den amerikanske jobrapport og siden højere inflationsforventninger var med til at presse op.

Obligationsmarkedet gik således på weekend med en ledende dansk rente på 2,10 pct., som var 2 basispoint højere end dagen forinden.

Jobvæksten var ganske vist lavere end ventet, men revideringer fra tidligere måneder gav et mere nuanceret billede. Det betyder også, at økonomer forventer, at den amerikanske centralbanken, Federal Reserve, vil holde renten i ro for nu som planlagt.

- Der er således ingenlunde tale om en dårlig eller skuffende jobrapport. Der tegner sig fortsat et billede af et solidt amerikanske arbejdsmarked, siger Tore Stramer, cheføkonom i Dansk Erhverv, i en kommentar.

- Jeg hælder i stigende grad til, at den amerikanske centralbank vil vælge og holde rentekrudtet tørt og se tiden an. Ikke mindst med tanke på, at Donald Trump formentligt kommer til at føre en både ekspansiv og inflationsskabende politik i både 2025 og 2026, lyder det videre.

Antallet af job uden for landbruget, det såkaldte kongetal, steg med 143.000 i januar, hvor der var ventet 175.000. Det var et fald fra 307.000 i december, som er en oprevidering fra oprindeligt udmeldt 256.000.

Også amerikanske tillidstal, det såkaldte Michigan-indeks, faldt til 67,8 i januar fra 71,1 måneden før. Der var ventet 71,8.

Inflationsforventningerne for om et år er omvendt steget. Dermed ventes nu en inflation på 4,3 pct. om et år mod en forventning om 3,3 pct. for blot en måned siden. Økonomerne havde på forhånd spået, at inflationsforventningerne ville være fastholdt på 3,3 pct.

ECB-CHEF NEDTONER BEHOV FOR NEUTRAL RENTE

Fredag lød det også fra Philip Lane, der er cheføkonom i Den Europæiske Centralbank, at banken bør være mindre forhippet på at nå et neutralt renteniveau og i stedet forholde sig nøgternt til de økonomiske data, der kommer ind i de kommende måneder.

- Det er vigtigt at have den rette fortællingsramme, og en af de vigtige fortællingsrammer er, at når inflationen er godt over 2 pct., er det vigtigt, at alle forstår, at renten kommer til at være restriktiv, forklarer Philip Lane i Bloomberg News' podcast Odd Lots.

- Nu, hvor du nærmer dig det leje, skal vi ikke tale om neutralitet - vi skal tale om, hvad der er passende, fortsætter han.

I stedet var ideen om en neutral rente mere relevant, dengang inflationen var på sit højeste, da beslutningstagerne i ECB var nødt til at signalere deres engagement i at få forbrugerprisstigningerne på ret køl.

.\\˙ MarketWire