Jyske Bank: Groggy "Nocky"

NetPosten bringer i samarbejde med Jyske Bank kommentarer til valutamarkedet:

Den norske krone har oplevet en temmelig volatil periode siden slutningen af januar måned.
Efter et fald fra 90,35 til 89,60 fulgte en tur op i 90,25 og vi er i dag tilbage i 89,80.

Men er der noget nyt af interesse omkring "Nocky"?

Den eneste vigtige begivenhed i perioden har været mødet i Norges Bank i onsdags. Som ventet holdt banken renten uændret på mødet, og fastholder endvidere formuleringen om, at "Norge ikke vil være ledende med hensyn til rentestigninger internationalt". Så ikke meget nyt under solen her. Det eneste nye er udtalelsen om, at "der er en risiko for at forventede rentestigninger kan blive udskudt som følge af lavere vækst". Tidligere har det primært været den meget lave inflationsrate, som har vakt centralbankens bekymring.

Men har Norges Bank grund til at være bekymret for væksten? Svaret må være et overvejende NEJ.

De økonomiske indikatorer fra slutningen af 2004 tyder fortsat på meget pæn vækst i norsk økonomi, og vores estimater lyder på 3-3,5% i 2005, hvilket er pænt over vækstraterne i Euroland. Det mest bekymrende for Norge er naturligvis den relativt svage økonomiske udvikling i samhandelslandene (specielt Euroland), da det kan smitte negativt af på norsk økonomi. Men da væksten vil være højere i Norge tyder det godt for kronen.

Så længe 89,50 holder kan den seneste nedtur i NOK/DKK bare være en sund korrektion, som giver ny appetit på en tur op imod vores target på 91,90. Vi fastholder vores strategi om at ligge 100% solgt i dette kryds indtil vi får en daglig lukning under 88,85. Volatilitet er kommet for at blive - og i "Nocky".