Obligationer/tendens: Markedet kigger frem mod afgørende jobtal med faldende renter
Investorerne ser ud til at ville positionere sig med rentefald før eftermiddagens vigtige officielle arbejdsmarkedsrapport fra USA.
I hvert fald endte de amerikanske renter efter en noget blandet cocktail af nøgletal med et dyk sidst på handelsdagen torsdag, og derfor er der efterslæb til det danske marked, før jobtallene formentlig vil sætte retningen efter offentliggørelsen midt på eftermiddagen dansk tid.
Herhjemme endte renten på den toneangivende tiårige statsobligation torsdag helt uændret i 2,17 pct., men i USA sluttede den tiårige rente med et fald på 3 basispoint til 3,73 pct., og fredag morgen har renten sat sig yderligere på markedet i Tokyo.
Her er den tiårige T-bond-rente aktuelt 3,72 pct., hvilket er 5 basispoint lavere end ved dansk lukketid.
Investorerne valgte da også til slut at tolke torsdagens buket af nøgletal som et svagt signal fra arbejdsmarkedet, idet ADP-jobrapporten skuffede, mens antallet af nytilmeldte ledige i sidste uge omvendt viste sig lidt lavere end ventet.
Samtidig endte ISM-indekset for servicesektoren en spids over det ventede og indikerer fortsat aktivitetsløft i den del af økonomien.
- Ser man på nøgletallene, er der bekymring på grund af jobdata, og det er fair nok. Og så tillægger investorerne det ikke så stor betydning, at servicesektoren klarer sig OK, siger Lars Skovgaard Andersen, der er investeringsstrateg i Danske Bank, til MarketWire.
STORE FORVENTNINGER TIL RENTENEDSÆTTELSER
Frem mod fredagens officielle arbejdsmarkedsrapport venter økonomerne ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News en jobskabelse uden for landbruget på 165.000 mod de blot 114.000 skabte arbejdspladser i juli.
Netop tallet for juli var da også en stor skuffelse og skabte ved offentliggørelsen i starten af august stor røre på de finansielle markeder, hvor aktierne og renterne faldt tungt på grund af frygt for, at økonomien kan ende i recession, før den amerikanske centralbank, Federal Reserve, får grebet ind med pengepolitiske lempelser.
De svage data fra arbejdsmarkedet har da også øget markedets væddemål på amerikanske rentesænkninger i år. Investorerne handlede torsdag rentefutures med en forventning om, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, på sit møde om knap to uger vil sænke sin rente med 35 basispoint.
Det svarer til et sted mellem én og to gængse nedsættelser på 0,25 pct.point.
For resten af 2024 ventes lidt mere end fire gængse nedsættelser med kun tre rentemøder tilbage.
- Der er bygget en forventning op i markedet om mange rentesænkninger fra Federal Reserve. Rentevolatiliteten er også stadig ret høj. Hvordan rentemarkedet handler på jobdata fredag, kan derfor blive afgørende, siger Lars Skovgaard Andersen til MarketWire.
- Man taler om bobler nogle steder, og der er måske ved at være en i forventningen til Federal Reserves rentesænkninger, fortsætter han.
.\\˙ MarketWire