Sydbank ser rentesænkning fra ECB - Danmark sænker mere

Den kommende uge bliver særdeles hektisk med et væld af tunge nøgletal fra både USA og Euroland, og hertil kommer det pengepolitiske møde i ECB, hvor Sydbank venter en rentesænkning, fremgår det af bankens ugekommentar.

- Vi finder det overvejende sandsynligt, at ECB på torsdag nedsætter renten (alternativt den 19. juli) med 0,25 pct-point til 4,25 pct., skriver Sydbank.

Inflationen toppede med stor sandsynlighed i maj i Euroland, og inflationen vil vise en vigende tendens i de kommende måneder med pæne chancer
for at falde til ca. 2 pct. i løbet af foråret 2002.

Desuden peger stort set alle europæiske vækstindikatorer nu kraftigt nedad, og det er svært at se, hvad der skal vende udviklingen i 2. halvår. Der er således ingen umiddelbar bedring i sigte i USA, hvorfor det er privatforbruget i Euroland, der skal trække læsset. Dette vil imidlertid blive hæmmet af stigende ledighed og negativ reallønsudvikling i Tyskland og en tendens til vigende forbrugertillid i flere lande - herunder nu også i Frankrig.

Sænker ECB renten, vil Nationalbanken følge trop med en lidt større rentenedsættelse på 0,30 pct-point, så repo-renten falder til 4,70 pct., forudser Sydbank. Baggrunden herfor er den p.t. stærke og stabile kronekurs, der iøvrigt hviler på en relativ sund økonomi, hvor eksempelvis betalingsbalanceoverskuddet nærmer sig 3,5 pct. af BNP.

Sydbank venter, at de offentliggjorte nøgletal - set under ét - vil fortsætte den triste udvikling fra de foregående måneder, hvorfor banken venter kursstigninger på obligationsmarkederne i løbet af ugen.